സ്വര്ണ വിപണി വലിയ അനിശ്ചിതത്വത്തിനാണ് 2026 ല് സാക്ഷ്യം വഹിച്ചത്. ഈ അനിശ്ചിതത്വം ഇപ്പോഴും തുടരുകയാണ്. ഇതിനിടയിലും സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള് സ്വര്ണ ശേഖരം നിലനിര്ത്തി പോരുന്നുണ്ട്. സമീപകാലത്ത് സ്വര്ണവിലയെ ഉയര്ത്തിയത് സെന്ട്രല് ബാങ്കുകളുടെ വാങ്ങലുകളായിരുന്നു. എന്നാല് കഴിഞ്ഞ മാസം രണ്ട് സെന്ട്രല് ബാങ്ക് സര്വേകള് ഒരു വ്യക്തമായ സന്ദേശം നല്കി.
അടുത്ത 12 മാസത്തിനുള്ളില് 45% സെന്ട്രല് ബാങ്കുകളും സ്വന്തം സ്വര്ണ ശേഖരം വര്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതായി വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് കണ്ടെത്തി. അതേസമയം ഒംഫിഫിന്റെ വാര്ഷിക സര്വേ കാണിക്കുന്നത് റിസര്വ് മാനേജര്മാര് കൂടുതല് വിഘടിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന ആഗോള സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയില് പോര്ട്ട്ഫോളിയോകള് വൈവിധ്യവല്ക്കരിക്കുമ്പോള് സ്വര്ണത്തെ അവരുടെ ഇഷ്ടപ്പെട്ട കരുതല് ആസ്തികളില് ഒന്നായി റാങ്ക് ചെയ്യുന്നത് തുടരുകയാണെന്നാണ്.
സര്വേകള് നയരൂപീകരണക്കാര് എന്താണ് ചെയ്യാന് ഉദ്ദേശിക്കുന്നതെന്ന് മാത്രമേ നമ്മോട് പറയുന്നുള്ളൂ. അതിനുശേഷം പല ബാങ്കുകളും നയങ്ങളില് നിന്ന് വ്യതിചലിച്ചു എന്ന് കാണാനാകും. ഏറ്റവും പുതിയ റിസര്വ് ഡാറ്റ കാണിക്കുന്നത് സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള് സ്വര്ണത്തില് ആത്മവിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിക്കുക മാത്രമല്ല അവര് അവരുടെ ബോധ്യങ്ങള്ക്കനുസൃതമായി പ്രവര്ത്തിക്കുകയുമാണ് എന്നാണ്. മെയ് മാസത്തില് സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള് ഔദ്യോഗിക കരുതല് ശേഖരത്തില് 41 ടണ് സ്വര്ണം ചേര്ത്തുവെന്നും, ഇത് ശക്തമായ സോവറിന് ഡിമാന്ഡിന്റെ ഒന്നിലധികം വര്ഷത്തെ പ്രവണതയായി മാറിയിരിക്കുന്നുവെന്നും വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് റിപ്പോര്ട്ട് ചെയ്തു. പിന്നീട്, ജൂണില് സ്വര്ണ വിലയില് തിരുത്തല് കാലയളവ് വര്ധിപ്പിച്ചപ്പോള്, വിപണിയിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഔദ്യോഗിക വാങ്ങുന്നവരില് ചിലര് കൂടുതല് സജീവമായി. ചൈനയുടെ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് അവരുടെ കരുതല് ശേഖരം 15 ടണ് കൂടി വര്ധിപ്പിച്ചു, ഇത് തുടര്ച്ചയായ 20-ാം മാസത്തെ വാങ്ങലുകളും ഈ വര്ഷത്തെ ഏറ്റവും വലിയ പ്രതിമാസ കൂട്ടിച്ചേര്ക്കലും അടയാളപ്പെടുത്തി. അതേസമയം പോളണ്ട് കൂടുതല് ആക്രമണാത്മകമായി പെരുമാറി. 2026 ന്റെ ആദ്യ പകുതിയില് നാഷണല് ബാങ്ക് ഓഫ് പോളണ്ട് 82 ടണ് ശേഖരിച്ചു. ഗവര്ണര് ആദം ഗ്ലാപിന്സ്കി സെന്ട്രല് ബാങ്ക് കുറഞ്ഞ വിലകള് മുതലെടുത്ത് കരുതല് ശേഖരം വര്ധിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് സമ്മതിച്ചു. ചില്ലറ നിക്ഷേപകര്ക്കിടയിലെ വികാരത്തിന് വിരുദ്ധമായി ഇത് നിലകൊള്ളുന്നതിനാല് ആ പോയിന്റ് കൂടുതല് ശ്രദ്ധ അര്ഹിക്കുന്നു. എഐ സ്റ്റോക്കുകളില് ആക്കം തേടി ഊഹക്കച്ചവടക്കാര് സ്വര്ണ വിപണി ഉപേക്ഷിച്ചു. അതേസമയം അവസര ചെലവുകള് വര്ധിച്ചതിനാല് നിക്ഷേപകര് അവരുടെ ഹോള്ഡിംഗുകള് ലിക്വിഡേറ്റ് ചെയ്തു. എന്നാല് സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള് മുന്നോട്ട് വയ്ക്കുന്ന പാത നിക്ഷേപകര് സാധാരണയായി പിന്തുടരാറില്ല. അടുത്ത മാസത്തെ പണപ്പെരുപ്പ റിപ്പോര്ട്ട് അപ്രതീക്ഷിതമായി മാറുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിനാലോ ഫെഡറല് റിസര്വ് പലിശ നിരക്കുകള് കുറയ്ക്കാന് പോകുന്നുവെന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നതിനാലോ സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള് സ്വര്ണ്ണം വാങ്ങുന്നില്ല. അവര് ആക്കം കൂട്ടാന് ശ്രമിക്കുന്നുമില്ല. റിസര്വ് മാനേജര്മാര് ത്രൈമാസങ്ങളിലല്ല, ദശകങ്ങളിലാണ് അപകടസാധ്യത അളക്കുന്നത്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ആഘാതങ്ങള്, കറന്സി ചാഞ്ചാട്ടം, വര്ദ്ധിച്ചുവരുന്ന ബഹുധ്രുവമായി മാറുന്ന ഒരു ആഗോള സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥ എന്നിവയെ നേരിടാന് രൂപകല്പ്പന ചെയ്ത ബാലന്സ് ഷീറ്റുകള് അവര് നിര്മ്മിക്കുകയാണ്. സ്വര്ണത്തിന്റെ ആകര്ഷണം അതിന്റെ പണ സവിശേഷതകളിലാണ്. അത് ദ്രവ്യതയുള്ളതും, സാര്വത്രികമായി അംഗീകരിക്കപ്പെട്ടതും, എതിര്കക്ഷി അപകടസാധ്യതകളില്ലാത്തതും, ഏതെങ്കിലും ഒരു സര്ക്കാരിന്റെ സാമ്പത്തിക അല്ലെങ്കില് ധനനയത്തില് നിന്ന് സ്വതന്ത്രവുമാണ്. അതുകൊണ്ടാണ് സമീപകാല വിലക്കുറവ് ഔദ്യോഗിക മേഖലയിലെ ആവശ്യകതയെ നിരുത്സാഹപ്പെടുത്തുന്നതില് പരാജയപ്പെട്ടത്. വാസ്തവത്തില്, കുറഞ്ഞ വിലകള് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള്ക്ക് കൂടുതല് ആകര്ഷകമായ ഒരു എന്ട്രി പോയിന്റ് നല്കിയിട്ടുണ്ട്. എന്നാല് സെന്ട്രല് ബാങ്ക് വാങ്ങലുകള് മാത്രം നോക്കി നിക്ഷേപകര് സ്വര്ണം വാങ്ങിക്കൂട്ടുന്നത് മണ്ടത്തരരമായിരിക്കും