2026 ലെ രണ്ടാം പകുതിയില് സ്വര്ണ വില എക്കാലത്തെയും ഉയര്ന്ന നിരക്കിലെത്താന് സാധ്യതയില്ലെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധര്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘര്ഷങ്ങള് സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമെന്ന നിലയില് സ്വര്ണത്തിനുള്ള ഡിമാന്ഡ് വര്ധിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഉയര്ന്ന യു എസ് പലിശനിരക്കുകള്, ട്രഷറി ബോണ്ട് ആദായനിരക്കുകളിലെ വര്ധനവ്, കരുത്താര്ജ്ജിക്കുന്ന ഡോളര് എന്നിവ സ്വര്ണവിലയില് സമ്മര്ദ്ദം ചെലുത്തുന്നത് തുടരും.
അതിനാല് സ്വര്ണവിലയില് വലിയ കുതിപ്പ് പ്രതീക്ഷിക്കേണ്ട എന്നാണ് വിദഗ്ധര് പറയുന്നത്. നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യങ്ങള് തുടരുകയാണെങ്കില്, ഈ വര്ഷം ബാക്കിയുള്ള കാലയളവില് സ്വര്ണവില ഒരു പരിമിതമായ പരിധിക്കുള്ളില് തുടരാനാണ് സാധ്യത. പണനയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളിലുണ്ടാകുന്ന മാറ്റമോ സാമ്പത്തിക വളര്ച്ച മന്ദഗതിയിലാകുന്നതിന്റെ സൂചനകളോ ഉണ്ടായാല് മാത്രമേ വിലയില് കാര്യമായ മുന്നേറ്റം പ്രതീക്ഷിക്കാനാവൂ.
പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ശക്തമായ യുഎസ് സാമ്പത്തിക വളര്ച്ചയും തുടരുന്ന പണപ്പെരുപ്പവും കാരണം, ഫെഡറല് റിസര്വ് കൂടുതല് കര്ശനമായ നയങ്ങള് സ്വീകരിക്കുമെന്ന് നിക്ഷേപകര് കരുതുന്നതായും ഇത് സ്വര്ണ്ണവിലയില് സമ്മര്ദ്ദം ചെലുത്തുന്നതായും സെഞ്ച്വറി ഫിനാന്ഷ്യലിലെ ചീഫ് ഇന്വെസ്റ്റ്മെന്റ് ഓഫീസര് വിജയ് വലേച്ച പറഞ്ഞു. ഈ വര്ഷം ബാക്കിയുള്ള കാലയളവില് സ്വര്ണവില നിലവിലെ നിലവാരത്തിനടുത്ത് തന്നെ തുടരുമെന്നും വലേച്ച വ്യക്തമാക്കി. 'പണനയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളില് മാറ്റം വരികയോ സാമ്പത്തിക വളര്ച്ച മന്ദഗതിയിലാവുകയോ പോലുള്ള പ്രധാനപ്പെട്ട എന്തെങ്കിലും ഘടകങ്ങള് ഉണ്ടായാല്, സ്വര്ണവിലയില് ഉയര്ച്ചയിലേക്കുള്ള മാറ്റം കണ്ടേക്കാം. അതുവരെ, വില ഒരു നിശ്ചിത പരിധിക്കുള്ളില് ചാഞ്ചാടിക്കൊണ്ടിരിക്കാനാണ് സാധ്യത,' അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു. യുഎസ് ഡോളറുമായി സ്വര്ണത്തിന് വിപരീത ബന്ധമാണുള്ളത്. അതായത്, ഡോളര് ശക്തിപ്പെടുമ്പോള് സാധാരണയായി സ്വര്ണവിലയില് സമ്മര്ദ്ദമുണ്ടാകുന്നു. ട്രഷറി ബോണ്ട് വരുമാനം വര്ധിക്കുന്നത് സ്വര്ണ്ണം കൈവശം വെക്കുന്നതിലെ അവസരച്ചെലവ് കൂട്ടുന്നതിലൂടെ, പലിശ വരുമാനം നല്കാത്ത ആസ്തിയായ സ്വര്ണത്തോടുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ താല്പ്പര്യം കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നുവെന്ന് വിജയ് വാലേച്ച കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു. സ്വര്ണത്തിനുള്ള ഡിമാന്ഡ് നിലനിര്ത്താന് ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘര്ഷങ്ങള് സഹായിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഈ മേഖലയിലെ നിലവിലെ സംഘര്ഷം മുന്കാല പ്രതിസന്ധികളില് നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായ ഒരു സാഹചര്യമാണ് സൃഷ്ടിച്ചിരിക്കുന്നത്. എണ്ണവിലയിലുണ്ടായ വര്ധനവ് പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകള് ഉയര്ത്തിയെന്നും, ഇത് യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും ബോണ്ട് വരുമാനം ഉയര്ന്ന നിലയില് നിലനിര്ത്തുകയും ചെയ്തെന്നും സാക്സോ ബാങ്കിലെ കമ്മോഡിറ്റി സ്ട്രാറ്റജി വിഭാഗം മേധാവി ഒലെ ഹാന്സെന് പറഞ്ഞു. ഈ ഘടകങ്ങള് സ്വര്ണത്തിന് പരമ്പരാഗതമായി ഉണ്ടായിരുന്ന സുരക്ഷിത നിക്ഷേപം എന്ന പരിഗണനയെ ദുര്ബലപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. പകരം, പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചും പലിശനിരക്കുകളെക്കുറിച്ചും കൂടുതല് വ്യക്തത വരുന്നത് വരെ സ്വര്ണവില ഔണ്സിന് 3,900 മുതല് 4,200 ഡോളര് വരെയുള്ള വിശാലമായ പരിധിക്കുള്ളില് വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുമെന്നാണ് ഹാന്സെന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. പുതിയ നിക്ഷേപങ്ങളെ ആകര്ഷിക്കാന് വില 4,500 ഡോളറിന് മുകളിലേക്ക് സ്ഥിരമായി ഉയരേണ്ടതുണ്ട്. മിഡില് ഈസ്റ്റ് സാഹചര്യം, പണപ്പെരുപ്പം, പലിശനിരക്ക് എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള കൂടുതല് വ്യക്തതയ്ക്കായി പല നിക്ഷേപകരും നിലവില് കാത്തിരിക്കുകയാണ് എന്നും അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. ഫണ്ടിംഗ് ചെലവുകള് സ്ഥിരത കൈവരിക്കുകയോ നിലവിലെ നിരക്ക് വര്ധനവ് എന്ന അവസ്ഥയില് നിന്ന് താഴേക്ക് നീങ്ങുകയോ ചെയ്യുന്നത് വരെ, സ്വര്ണം പോലുള്ള പലിശ വരുമാനം നല്കാത്ത ആസ്തികള് ഇടയ്ക്കിടെ തിരിച്ചടികള് നേരിടാന് സാധ്യതയുണ്ട് എന്നും ഹാന്സെന് കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു. അതേസമയം സമീപ കാലയളവില് ചില വെല്ലുവിളികള് നിലനില്ക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, സ്വര്ണത്തിന്റെ ദീര്ഘകാല സാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് വിദഗ്ധര് ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പുലര്ത്തുന്നു. കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് തുടരുന്ന സ്വര്ണശേഖരണം, ഉയര്ന്ന സര്ക്കാര് കടബാധ്യത, നിക്ഷേപ വൈവിധ്യവല്ക്കരണത്തിനായുള്ള ആവശ്യം എന്നിവ ഈ വിലയേറിയ ലോഹത്തിന് കരുത്ത് പകരുന്നതായി ഐഫോറെക്സ് മെന മേഖല വക്താവും മാര്ക്കറ്റ് അനലിസ്റ്റുമായ അവാദ് ഇസാവി പറഞ്ഞു. എന്നിരുന്നാലും, വിലയില് പുതിയ റെക്കോര്ഡ് ഉയരങ്ങള് കൈവരിക്കുന്നതിന് ഒറ്റപ്പെട്ട ഒരു ഘടകത്തേക്കാളുപരി, ലഘൂകരിച്ച പണനയം, തുടരുന്ന പണപ്പെരുപ്പം, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വം എന്നിവയുടെ സംയോജനം ആവശ്യമായി വരുമെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. യുഎഇയില്, ഉയര്ന്ന വില ഉപഭോക്താക്കളുടെ വാങ്ങല് രീതിയിലും മാറ്റങ്ങള് വരുത്തുന്നുണ്ട്. ഉപഭോക്താക്കള് കുറഞ്ഞ ഭാരമുള്ള ആഭരണങ്ങള് തിരഞ്ഞെടുക്കാനോ അല്ലെങ്കില് ദീര്ഘകാല നിക്ഷേപമെന്ന നിലയില് സ്വര്ണ്ണക്കട്ടികളും നാണയങ്ങളും വാങ്ങാനോ കൂടുതല് താല്പ്പര്യം കാണിക്കുന്നു. അതേസമയം നിക്ഷേപകര് സ്വര്ണത്തെ തങ്ങളുടെ നിക്ഷേപശേഖരത്തിലെ വൈവിധ്യവല്ക്കരണത്തിനുള്ള ഒരു പ്രധാന ഘടകമായിത്തന്നെ കാണുന്നത് തുടരുന്നു.