സ്വര്ണത്തിന് മാര്ച്ചില് സംഭവിച്ചതെന്ത്? ഏപ്രിലില് നടക്കാന് പോകുന്നത് മറ്റൊന്ന്..! കാരണം
മാര്ച്ചില് സ്വര്ണത്തിന്റെ കുത്തനെയുള്ള ഇടിവ് നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കയിലാഴ്ത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘര്ഷങ്ങളും പണപ്പെരുപ്പ അപകടസാധ്യതകളും സാധാരണയായി വിലകളെ പിന്തുണയ്ക്കുന്ന സമയത്താണ് ഇത് സംഭവിച്ചത് എന്നതാണ് നിക്ഷേപകരെ അമ്പരപ്പിച്ചത്. എന്നാല് അടിസ്ഥാനപരമായ കാരണങ്ങളാല് ഈ നീക്കം കുറഞ്ഞതും വിപണികളിലുടനീളമുള്ള ലിവറേജ് പൊസിഷനുകളുടെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള ഇളവുകളും വിലയിടിയാന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്.
വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സിലിന്റെ ഗോള്ഡ് മാര്ക്കറ്റ് കമന്ററി, അനാട്ടമി ഓഫ് എ ഫാള് അനുസരിച്ച് സ്വര്ണം മാര്ച്ചില് 12% ഇടിഞ്ഞ് ഔണ്സിന് 4,608 ഡോളറിലെത്തി. 2013 ജൂണിനു ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ദുര്ബലമായ പ്രകടനമാണിത്. വര്ഷം തോറും സ്വര്ണം ഉയര്ന്ന നിലയില് തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, എല്ലാ പ്രധാന കറന്സികളിലും ഇടിവ് വ്യാപിച്ചു. സ്വര്ണത്തിന്റെ ദീര്ഘകാല ആകര്ഷണത്തിലെ മാറ്റമല്ല, ലിക്വിഡിറ്റി ആവശ്യകതകളാല് നയിക്കപ്പെടുന്ന ഒരു വിപണിയിലേക്കാണ് ഇടിവിന്റെ തോതും വേഗതയും വിരല് ചൂണ്ടുന്നത്.
മാര്ച്ച് മാസത്തിലെ ആദ്യ മൂന്ന് ആഴ്ചകളില് സ്വര്ണത്തിന്റെ തകര്ച്ച വികസിച്ചു. 'സ്വര്ണം ഒരു കരാര് സംരക്ഷണ കേന്ദ്രമല്ല. വര്ധിച്ചുവരുന്ന ഉപഭോക്താക്കള് വില്പ്പനക്കാരെ മറികടക്കുമ്പോള് മാത്രമേ വില ഉയരുകയുള്ളൂ,' വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് റിപ്പോര്ട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. നിക്ഷേപകര് പണം സ്വരൂപിക്കാന് നീങ്ങിയതോടെ ആ സന്തുലിതാവസ്ഥ കുത്തനെ മാറി. വടക്കേ അമേരിക്കയുടെ നേതൃത്വത്തില് ആഗോള സ്വര്ണ ഇടിഎഫുകള് 12 ബില്യണ് ഡോളര് നിക്ഷേപം രേഖപ്പെടുത്തി.
അതേസമയം കോമെക്സ് നെറ്റ് ലോംഗ് പൊസിഷനുകളും കുറഞ്ഞു. ഇത് സ്ഥാപന, റീട്ടെയില് വിഭാഗങ്ങളിലുടനീളം എക്സ്പോഷറില് വ്യാപകമായ കുറവിനെ പ്രതിഫലിപ്പിച്ചു. മുന് മാസങ്ങളില് അടിഞ്ഞുകൂടിയ റീട്ടെയില് എക്സ്പോഷര് മന്ദഗതിയിലായി. റിപ്പോര്ട്ട് ചെയ്യാനാവാത്ത പൊസിഷനുകള് മാനേജ്ഡ് മണി ഹോള്ഡിംഗുകള്ക്കൊപ്പം കുറഞ്ഞു. അതേസമയം, മറ്റ് ആസ്തി ക്ലാസുകളിലെ സമ്മര്ദ്ദം സ്വര്ണത്തിലേക്ക് വ്യാപിച്ചു.
ഇക്വിറ്റി മാര്ക്കറ്റ് ബലഹീനതയും ഉയര്ന്ന മാര്ജിന് ലെവലുകളും ക്രോസ്-അസറ്റ് ഡെലിവറേജിംഗിന് കാരണമായി, മള്ട്ടി-അസറ്റ് നിക്ഷേപകരെ സ്ഥാനങ്ങള് കുറയ്ക്കാനും ലിക്വിഡിറ്റി ആവശ്യകതകള് നിറവേറ്റാനും നിര്ബന്ധിതരാക്കി. യുഎസ് ബോണ്ട് യീല്ഡുകളുടെ വര്ധനവ് വില്പ്പനയെ കൂടുതല് സങ്കീര്ണമാക്കി. വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് അതിന്റെ ആഘാതം ദ്വിതീയമാണെന്ന് കണക്കാക്കിയെങ്കിലും ഈ കാലയളവില് ഡോളര് ശക്തിപ്പെട്ടു.
സാങ്കേതിക പ്രേരകങ്ങളും ലിക്വിഡിറ്റി സമ്മര്ദ്ദവും വര്ധിപ്പിച്ച മൊമെന്റം-ഡ്രൈവണ് വില്പ്പന, മാക്രോ ഫണ്ടമെന്റലുകളേക്കാള് വലിയ പങ്ക് വഹിച്ചു. സെന്ട്രല് ബാങ്ക് പ്രവര്ത്തനങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ഊഹാപോഹങ്ങള് മറ്റൊരു സമ്മര്ദ്ദ പാളി കൂടി ചേര്ത്തു. സ്വാപ്പുകള് വഴി തുര്ക്കി ഏകദേശം 50 ടണ് സ്വര്ണം കൊളാറ്ററല് ആയി ഉപയോഗിച്ചത് വിപണിയിലെ ചര്ച്ചകള്ക്ക് കാരണമായി.
എന്നാല് മിഡില് ഈസ്റ്റില് യാത്രാ നിയന്ത്രണങ്ങളും വിനോദസഞ്ചാരികളുടെ ആവശ്യകതയില് നേരിയ കുറവും ഉള്പ്പെടെയുള്ള പ്രാദേശിക തടസങ്ങള് ആഗോള വിലനിര്ണയത്തില് നേരിയ സ്വാധീനം മാത്രമേ ചെലുത്തിയിട്ടുള്ളൂ. മിഡില് ഈസ്റ്റിന്റെ ചില ഭാഗങ്ങളില് ആഭരണ ആവശ്യകതയും ചെറിയ ബാര് വാങ്ങലുകളും ദുര്ബലമായെങ്കിലും, അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളെ സ്വാധീനിക്കാന് സ്കെയില് പര്യാപ്തമല്ലെന്ന് റിപ്പോര്ട്ട് പറയുന്നു.
ഈ കാലയളവില് ദുബായിലെ വ്യാപാര അളവ് വര്ധിച്ചു. ഉയര്ന്ന മൂല്യമുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ വില്പ്പനയും ഒരു പ്രധാന ഘടകമായിരുന്നില്ല. ഏപ്രില് ആദ്യത്തിലെ ഡാറ്റ സമ്മര്ദ്ദത്തില് ചില ഇളവുകള് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. മേഖലകളിലുടനീളം ഇടിഎഫ് ഒഴുക്കുകള് പോസിറ്റീവ് ആയി മാറിയിട്ടുണ്ട്. അതേസമയം ഡോളര് സമീപകാലത്തെ ഉയര്ന്ന നിലകള്ക്കപ്പുറം നേട്ടങ്ങള് വ്യാപിപ്പിക്കാന് പാടുപെടുന്നു.
ഉയര്ന്ന ഹെഡ്ജിംഗ് ഡിമാന്ഡ് ഉള്ളതിനാല് ഓപ്ഷന് മാര്ക്കറ്റുകള് ദീര്ഘകാലാടിസ്ഥാനത്തില് ജാഗ്രത പാലിക്കണമെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും സ്വര്ണത്തിനായുള്ള കൂടുതല് ക്രിയാത്മകമായ കാഴ്ചപ്പാടിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. സ്ഥിരതയുള്ള വില നിലവാരത്തിലുള്ള സമ്പത്ത് മാനേജര്മാരില് നിന്നും റീട്ടെയില് നിക്ഷേപകരില് നിന്നും പുതുക്കിയ വാങ്ങല് താല്പ്പര്യത്തിന്റെ ആദ്യ സൂചനകളും ഉണ്ട്.
പണപ്പെരുപ്പം അല്ലെങ്കില് ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സമ്മര്ദ്ദം പോലുള്ള പരമ്പരാഗത ഡ്രൈവറുകളേക്കാള് ഹ്രസ്വകാല അപകടസാധ്യതകള് ലിക്വിഡിറ്റി സാഹചര്യങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. ബാരലിന് 100 ഡോളറിന് മുകളിലുള്ള എണ്ണവില സ്ഥിരത കൈവരിക്കുന്നത് മറ്റൊരു റൗണ്ട് ക്രോസ്-അസറ്റ് ഡെലിവറേജിംഗിന് കാരണമാകും. ഇത് വിളവ് വര്ധിപ്പിക്കുകയും സ്വര്ണം ഉള്പ്പെടെയുള്ള പോര്ട്ട്ഫോളിയോകളില് കൂടുതല് ലിക്വിഡേഷന് നിര്ബന്ധിതമാക്കുകയും ചെയ്യും.
അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങള് അതേപടി നിലനില്ക്കുമ്പോള് തന്നെ, ദീര്ഘകാല വിലയിലെ മാറ്റം, നിലവിലുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഭവവികാസങ്ങളില് നിന്ന് ഉടലെടുക്കുന്ന പണലഭ്യത സമ്മര്ദ്ദങ്ങളോട് നിക്ഷേപകര് എങ്ങനെ പ്രതികരിക്കുന്നു എന്നതിനെ വളരെയധികം ആശ്രയിച്ചിരിക്കുമെന്ന് വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് അഭിപ്രായപ്പെട്ടു.
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google