ലോകത്തുള്ളത് 31 ട്രില്യണ് ഡോളര് മൂല്യമുള്ള സ്വര്ണം! എന്നിട്ടും നിക്ഷേപകരുടെ കൈവശം 3% മാത്രം!!
ആഗോള സ്വര്ണ വിപണിയുടെ മൂല്യം ഇപ്പോള് ഏകദേശം 31 ട്രില്യണ് ഡോളറാണ്. നൂറ്റാണ്ടുകളായി ശേഖരിച്ച ഏകദേശം 220,000 ടണ് ഭൂമിക്കു മുകളിലുള്ള സ്വര്ണ സ്റ്റോക്കില് നിന്നാണ് സ്വര്ണ്ണം നിര്മ്മിക്കപ്പെട്ടത്. ഇത് സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലെ ഏറ്റവും വലുതും നിലനില്ക്കുന്നതുമായ ആസ്തി ക്ലാസുകളില് ഒന്നായി മാറുന്നു. വലിപ്പം കൂടുതലാണെങ്കിലും, ആഗോള പോര്ട്ട്ഫോളിയോകളില് സ്വര്ണം താരതമ്യേന ചെറിയൊരു ഭാഗമായി തുടരുന്നു.
വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സിലിന്റെ 'ഗോള്ഡ് മാര്ക്കറ്റ് പ്രൈമര്: മാര്ക്കറ്റ് വലുപ്പവും ഘടനയും' സംബന്ധിച്ച റിപ്പോര്ട്ട് അനുസരിച്ച്, നിക്ഷേപകരുടെ കൈവശമുള്ള ബുള്ളിയന് ലോകമെമ്പാടുമുള്ള ഏകദേശം 320 ട്രില്യണ് ഡോളര് സാമ്പത്തിക ആസ്തികളില് ഏകദേശം 3% വരും. ഇത് മാര്ക്കറ്റ് സ്കെയിലും വിഹിതവും തമ്മിലുള്ള അന്തരം എടുത്തുകാണിക്കുന്നു.
സ്കെയിലും അലോക്കേഷനും തമ്മിലുള്ള ഈ സംയോജനം നിക്ഷേപ പോര്ട്ട്ഫോളിയോകളിലും, സെന്ട്രല് ബാങ്ക് കരുതല് ശേഖരത്തിലും, ഉപഭോക്തൃ വിപണികളിലും സ്വര്ണ്ണത്തിന്റെ പങ്ക് രൂപപ്പെടുത്തുന്നത് തുടരുന്നു. ബുള്ളിയന് രൂപത്തിലുള്ള നിക്ഷേപിക്കാവുന്ന സ്വര്ണ വിപണി 15 ട്രില്യണ് ഡോളറിലധികം വരുമെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. ഇതില് ഫിസിക്കല് ബാറുകള്, നാണയങ്ങള്, ഇടിഎഫുകള്, ഓവര്-ദി-കൌണ്ടര് നിക്ഷേപങ്ങള് എന്നിവയുള്പ്പെടെ ഏകദേശം 9 ട്രില്യണ് ഡോളര് ഉള്പ്പെടുന്നു.
കൂടാതെ കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് കൈവശം വച്ചിരിക്കുന്ന 5 ട്രില്യണ് ഡോളറും ഡെറിവേറ്റീവുകളായി ഏകദേശം 1.5 ട്രില്യണ് ഡോളറും ഉള്പ്പെടുന്നു. വ്യക്തികള്, സ്ഥാപനങ്ങള്, സര്ക്കാരുകള് എന്നിങ്ങനെ വിവിധ മേഖലകളില് വ്യാപിച്ചുകിടക്കുന്ന പങ്കാളിത്തം, സ്വര്ണത്തിന് വിശാലവും വൈവിധ്യപൂര്ണ്ണവുമായ ഉടമസ്ഥാവകാശ അടിത്തറ നല്കുന്നു. ഇത് വിപണി സമ്മര്ദ്ദ ഘട്ടങ്ങളില് പോലും സ്ഥിരതയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു.
കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് പ്രധാന കളിക്കാരായി തുടരുന്നു. ഔദ്യോഗിക സ്ഥാപനങ്ങള് മൊത്തത്തില് ഏകദേശം 39,000 ടണ് സ്വര്ണം കൈവശം വയ്ക്കുന്നു, ഏകദേശം 5 ട്രില്യണ് ഡോളര് വിലമതിക്കുന്നു. ഇത് ആഗോളതലത്തില് അനുവദിച്ച കരുതല് ശേഖരത്തിന്റെ ഏകദേശം 26% വരും. വികസിത വിപണികള് സാധാരണയായി കരുതല് ശേഖരത്തില് സ്വര്ണത്തിന്റെ വലിയൊരു പങ്ക് കൈവശം വയ്ക്കുന്നു, ശരാശരി 30%.
അതേസമയം വളര്ന്നുവരുന്ന വിപണികള് വിഹിതം വര്ധിപ്പിക്കുന്നത് തുടരുന്നു. എന്നിരുന്നാലും ഇപ്പോഴും ആ നിലവാരത്തിന് താഴെയാണ്. സ്വര്ണത്തിന്റെ ലിക്വിഡിറ്റി അതിന്റെ നിര്വചിക്കുന്ന സവിശേഷതകളില് ഒന്നാണ്. 2025 ല് ശരാശരി ദൈനംദിന വ്യാപാര അളവ് ഏകദേശം 361 ബില്യണ് ഡോളറിലെത്തി. ഓവര്-ദി-കൗണ്ടര് വിപണികളിലും എക്സ്ചേഞ്ചുകളിലും പ്രവര്ത്തനം വ്യാപിച്ചു.
ലണ്ടന് ഒടിസി വിപണിയെ നങ്കൂരമിടുന്നത് തുടരുന്നു, ഇത് പ്രതിദിനം 160 ബില്യണ് ഡോളറിലധികം വരുമാനം നല്കുന്നു. അതേസമയം ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ട്രേഡിംഗിന് നേതൃത്വം നല്കുന്നത് കോമെക്സ് ആണ്. ഏഷ്യയിലെ വളരുന്ന പ്രവര്ത്തനങ്ങളുടെ പിന്തുണയും ഉണ്ട്. ഒന്നിലധികം വേദികളില് സ്കെയിലില് സ്വര്ണ വ്യാപാരം നടത്താനുള്ള കഴിവ് നിക്ഷേപകര്ക്ക് വിലകളെ കാര്യമായി ബാധിക്കാതെ സ്ഥാനങ്ങളില് പ്രവേശിക്കാനും പുറത്തുകടക്കാനും അനുവദിക്കുന്നു.
ഇത് ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ കാര്യത്തില് പ്രധാന സര്ക്കാര് ബോണ്ട് വിപണികളോടൊപ്പം സ്ഥാപിക്കുന്നു. മിക്ക ഉല്പ്പന്നങ്ങളില് നിന്നും വ്യത്യസ്തമായി, സ്വര്ണത്തിന്റെ വിപണിയെ നയിക്കുന്നത് നിലവിലുള്ള സ്റ്റോക്കിലും പുതിയ ഉല്പ്പാദനത്തിലുമാണ്. ഖനനം ചെയ്തെടുത്ത മിക്കവാറും എല്ലാ സ്വര്ണവും ഇപ്പോഴും ഏതെങ്കിലും രൂപത്തില് നിലനില്ക്കുന്നു, അത് ആഭരണങ്ങളായോ, ബാറുകളിലോ, നാണയങ്ങളിലോ, കരുതല് ശേഖരത്തിലോ ആകാം.
വാര്ഷിക വിതരണം സാവധാനത്തില് വളരുന്നു. ഓരോ വര്ഷവും ഏകദേശം 1.8% വര്ധിക്കുന്നു, ക്ഷാമം ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു. അതേസമയം നിലവിലുള്ള ഹോള്ഡിംഗുകളുടെ പുനരുപയോഗത്തിലൂടെയും പുനര്വിതരണത്തിലൂടെയും ഡിമാന്ഡ് മാറുന്നതിന് അനുസരിച്ച് വിപണിയെ പ്രതികരിക്കാന് അനുവദിക്കുന്നു. ഭൂഗര്ഭ സ്വര്ണത്തിന്റെ ഏറ്റവും വലിയ പങ്ക് 44% ആഭരണങ്ങളാണ്.
തുടര്ന്ന് 21% ബാറുകളും നാണയങ്ങളും സെന്ട്രല് ബാങ്ക് ഹോള്ഡിംഗുകളും 18% ആണ്. ചെറിയ ഭാഗങ്ങള് ഇടിഎഫുകളിലും വ്യാവസായിക ഉപയോഗങ്ങളിലും മറ്റ് ആപ്ലിക്കേഷനുകളിലും സൂക്ഷിക്കുന്നു. സ്വര്ണത്തിന്റെ ഘടന ഉപഭോക്തൃ, നിക്ഷേപ ഡിമാന്ഡ് തമ്മിലുള്ള സന്തുലിതാവസ്ഥയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. ആഭരണങ്ങളുടെയും സാങ്കേതികവിദ്യയുടെയും ഉപയോഗങ്ങള് ഡിമാന്ഡിന്റെ ഒരു പ്രധാന പങ്ക് വഹിക്കുന്നു.
അതേസമയം നിക്ഷേപ പ്രവാഹങ്ങളും സെന്ട്രല് ബാങ്ക് വാങ്ങലുകളും സാമ്പത്തിക, സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളോട് കൂടുതല് നേരിട്ട് പ്രതികരിക്കുന്നു. ഈ ഇരട്ട സ്വഭാവം വിപണിയെ സ്ഥിരപ്പെടുത്താന് സഹായിക്കുന്നു. സാമ്പത്തിക വളര്ച്ചയുടെ കാലഘട്ടങ്ങളില് ഉപഭോക്തൃ ഡിമാന്ഡ് വിലകളെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു, അതേസമയം അനിശ്ചിതത്വത്തില് നിക്ഷേപ ഡിമാന്ഡ് പലപ്പോഴും ഉയരുന്നു, ഇത് ഒരു വിപരീത സന്തുലിതാവസ്ഥ നല്കുന്നു.
ഏറ്റവും ശ്രദ്ധേയമായ കണ്ടെത്തലുകളില് ഒന്ന്, വലിപ്പവും ലിക്വിഡിറ്റിയും ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും ആഗോള പോര്ട്ട്ഫോളിയോകളില് സ്വര്ണത്തിന്റെ സാന്നിധ്യം എത്രത്തോളം കുറവാണ് എന്നതാണ്. പല നിക്ഷേപകരും ഇപ്പോഴും പരിമിതമായ എക്സ്പോഷര് നിലനിര്ത്തുന്നു, ചിലര്ക്ക് വിഹിതം ഒട്ടും തന്നെയില്ല. 2% നും 10% നും ഇടയിലുള്ള തന്ത്രപരമായ വിഹിതം റിസ്ക്-അഡ്ജസ്റ്റ് ചെയ്ത വരുമാനം മെച്ചപ്പെടുത്തുമെന്ന് ഗവേഷണങ്ങള് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
എന്നിരുന്നാലും യഥാര്ത്ഥ ഹോള്ഡിംഗുകള് പ്രദേശങ്ങളിലും നിക്ഷേപക തരങ്ങളിലും വ്യാപകമായി വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. ആഗോള കരുതല് ശേഖരത്തില് സ്വര്ണം ഒരു പ്രധാന പങ്ക് വഹിക്കുന്നത് തുടരുന്നു. പ്രതിസന്ധി ഘട്ടങ്ങളില് അതിന്റെ ലിക്വിഡിറ്റി, വൈവിധ്യവല്ക്കരണം, പ്രകടനം എന്നിവയ്ക്ക് ഇത് വിലമതിക്കുന്നു. സമീപ വര്ഷങ്ങളില് സെന്ട്രല് ബാങ്കിന്റെ ആവശ്യം ശക്തിപ്പെട്ടു.
പ്രധാന കറന്സികളെ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറയ്ക്കുന്നതിനും ദീര്ഘകാല സ്ഥിരത വര്ധിപ്പിക്കുന്നതിനും പല സ്ഥാപനങ്ങളും ഹോള്ഡിംഗുകള് വര്ധിപ്പിച്ചു. യുഎസ് ഡോളറില് നിന്ന് ക്രമേണ വൈവിധ്യവല്ക്കരണം മാറുന്നതിനൊപ്പം, ആഗോള കരുതല് ശേഖരത്തില് സ്വര്ണത്തിന്റെ പങ്ക് കൂടുതല് ഉയരുമെന്ന് കരുതല് മാനേജര്മാര് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതായി സര്വേ ഡാറ്റ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
ഒരു ഉപഭോക്തൃ ഉല്പ്പന്നമായും സാമ്പത്തിക ആസ്തിയായും പ്രവര്ത്തിക്കാനുള്ള സ്വര്ണത്തിന്റെ കഴിവ് അതിനെ സാമ്പത്തിക ചക്രങ്ങളില് പൊരുത്തപ്പെടാന് അനുവദിക്കുന്നു, ഇത് നിക്ഷേപകര്ക്കും നയരൂപകര്ത്താക്കള്ക്കും ഉപഭോക്താക്കള്ക്കും ഒരുപോലെ പ്രസക്തി നിലനിര്ത്തുന്നു.
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google