സ്വര്ണം വാങ്ങിവെച്ചവരെ കാത്തിരിക്കുന്നത് വന് നഷ്ടമാണോ? സിറ്റി ബാങ്ക് പറയുന്നതിങ്ങനെ
ഈ വര്ഷം ജനുവരിയില് സ്വര്ണം ഔണ്സിന് എക്കാലത്തെയും ഉയര്ന്ന നിരക്കായ 5405 ഡോളറിലെത്തിയിരുന്നു. എന്നാല് പിന്നീട് ഇറാന് യുദ്ധം പണപ്പെരുപ്പ ഭയത്തിന് കാരണമാവുകയും നിരക്ക് വര്ധനവ് പ്രതീക്ഷകള് ഉയര്ത്തുകയും ചെയ്തതിനാല്, ഏകദേശം 15% പിന്നോട്ട് പോയി 4,612 ഡോളറിനടുത്ത് വ്യാപാരം നടത്തി. എന്നാലും ഇപ്പോഴും വര്ഷം തോറും 42% ഉയര്ന്ന് തന്നെയാണ് സ്വര്ണം നില്ക്കുന്നത്.
എന്നാല് സ്വര്ണത്തെ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കേണ്ട സമയമാണിത് എന്ന് സിറ്റി ബാങ്ക് പറയുന്നു. സിറ്റി അനലിസ്റ്റ് കെന്നി ഹുവും സംഘവും അവരുടെ 3 മാസത്തെ സ്വര്ണ വില ലക്ഷ്യം ഔണ്സിന് 5,000 ഡോളര് ആയി ഉയര്ത്തി. ഉയര്ന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകള്, നിലവിലുള്ള ഭൗതിക വിപണി ക്ഷാമം, ഫെഡ് സ്വാതന്ത്ര്യത്തെക്കുറിച്ചുള്ള പുതുക്കിയ അനിശ്ചിതത്വം എന്നിവയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് സിറ്റി ബാങ്കിന്റെ പ്രവചനം.
അതേസമയം സിറ്റിയുടെ മധ്യകാല വീക്ഷണം കൂടുതല് ജാഗ്രത പുലര്ത്തുന്നതാണ്. അടുത്ത ആറ് മുതല് 12 മാസത്തേക്ക് ബാങ്ക് ഒരു നിഷ്പക്ഷ-ഇടത്തരം-നിലവാര നിലപാടിലേക്ക് മാറിയിരിക്കുന്നു. സ്വര്ണ വില കുത്തനെ കുറയുമെന്നല്ല, മറിച്ച് നിലവിലെ നിലവാരത്തില് നിന്ന് അര്ത്ഥവത്തായ ഉയരത്തില് നീങ്ങാന് സ്വര്ണം ബുദ്ധിമുട്ടുമെന്നതാണ് അവരുടെ ആശങ്കയെന്ന് ബാങ്ക് പറയുന്നു.
ഭൗമരാഷ്ട്രീയ, സാമ്പത്തിക ആശങ്കകള്ക്കെതിരായ ഒരു സംരക്ഷണമായി സ്വര്ണത്തിനായി നീക്കിവയ്ക്കുന്നതിനുള്ള ഇടത്തരം മുതല് ദീര്ഘകാല കേസ് ശക്തമായി തുടരുന്നു എന്ന് റോയിട്ടേഴ്സ് റിപ്പോര്ട്ട് ചെയ്തു. എന്നാല് സിറ്റിയുടെ ചട്ടക്കൂട് രണ്ട് വ്യത്യസ്ത സാഹചര്യങ്ങളിലൂടെ കടന്നുപോകുന്നു. അടിസ്ഥാന കേസിന് ഏകദേശം 50% സാധ്യതയുണ്ട്. ദുര്ബലമായ നിക്ഷേപ ഡിമാന്ഡും സുരക്ഷിതമായ സ്ഥാനം മങ്ങുന്നതും കാരണം യുഎസ് സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ സ്ഥിരത കൈവരിക്കുമ്പോള് സ്വര്ണം കുറയുമെന്ന് സിറ്റി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
ബുള് കേസ് 30% സാധ്യത വഹിക്കുന്നു. ഒരു വലിയ ആഗോള സമ്പത്ത് പുനര്നിര്മ്മാണവും സ്വര്ണത്തിലേക്ക് ഒഴുകുന്നു, പക്ഷേ ഭൗതിക വിപണി നിക്ഷേപം ആഗിരണം ചെയ്യാന് വളരെ ചെറുതാണ്. ആഗോള ഗാര്ഹിക സമ്പത്തിന്റെ ഏകദേശം 3.5% സ്വര്ണമാണ്. 5% ലേക്ക് 1.5 ശതമാനം പോയിന്റ് വര്ധനവിന് 18 വര്ഷത്തെ ഖനി ഉല്പാദനത്തിന് തുല്യമായ സ്വര്ണം ആവശ്യമാണ്.
ഈ സാഹചര്യത്തില്, 2027 അവസാനത്തോടെ സ്വര്ണം 6,000 ഡോളറിലെത്തുമെന്ന് ടൈഗര് ബ്രോക്കേഴ്സ് കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു. സിറ്റിയുടെ 6,000 ഡോളര് ലക്ഷ്യം അടിസ്ഥാന കേസല്ല. സ്വര്ണ്ണം പിന്വലിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തേക്കാള് സാധ്യത കുറവാണെന്ന് ബാങ്ക് കരുതുന്ന സാഹചര്യമാണിത്. മറ്റ് പല ബാങ്കുകളും ഗണ്യമായി കൂടുതല് ബുള്ളിഷ് ആയതിനാല് സിറ്റിയുടെ നിലപാട് വേറിട്ടുനില്ക്കുന്നു.
2026 അവസാനത്തോടെയുള്ള പ്രവചനം ജെപി മോര്ഗന് 6,300 ഡോളര് ആയി ഉയര്ത്തി. ഡച്ച് ബാങ്ക് 6,000 ഡോളര് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഗോള്ഡ്മാന് സാച്ച്സ് 5,400 ഡോളര് പ്രവചിക്കുന്നു. ബാങ്ക് ഓഫ് അമേരിക്കയും യുബിഎസും 6,000 ഡോളര് മുതല് 6,200 ഡോളര് വരെയാണ് പ്രവചിച്ചിരിക്കുന്നത്. ആ പശ്ചാത്തലത്തില്, സിറ്റി ഒരു തകര്ച്ചയ്ക്ക് ആഹ്വാനം ചെയ്യുന്നില്ല.
എന്നിരുന്നാലും മാക്രോ സാഹചര്യങ്ങള് മെച്ചപ്പെടുകയും, നിക്ഷേപ ആവശ്യകത ദുര്ബലമാവുകയും, സ്വര്ണത്തെ ഉയര്ത്തുന്ന ആശങ്കകള് കൂടുതല് രൂക്ഷമാകാതിരിക്കുകയും ചെയ്താല്, റാലി നിലനിര്ത്താന് പ്രയാസമാകുമെന്ന് അവര് പറയുന്നു. സ്വര്ണ്ണത്തിന് സമ്മര്ദ്ദം ചെലുത്താന് സാധ്യതയുള്ള, ഹ്രസ്വകാല നേട്ടങ്ങളെ നിയന്ത്രിക്കാന് കഴിയുന്ന നിരവധി ശക്തികളെ സിറ്റി തിരിച്ചറിയുന്നു.
പണപ്പെരുപ്പം തണുപ്പിക്കുന്നതിനൊപ്പം ശക്തമായ യുഎസ് സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ പ്രതിരോധ ആസ്തികള്ക്കുള്ള ആവശ്യം കുറയ്ക്കുകയും മറ്റ് ആസ്തി ക്ലാസുകളെ കൂടുതല് ആകര്ഷകമാക്കുകയും ചെയ്യും. ഇടിഎഫ് പ്രവാഹങ്ങള് മറ്റൊരു സമ്മര്ദ്ദ പോയിന്റാണ്. 2025-ല് ആഗോള ഇടിഎഫ് നിക്ഷേപത്തിന്റെ 60.9% യുഎസ് സ്വര്ണ ഇടിഎഫുകളായിരുന്നു. 2026 മാര്ച്ചിലെ തിരുത്തല് അപകടസാധ്യത വ്യക്തമാക്കുന്നു.
നിരക്ക് കുറയ്ക്കല് പ്രതീക്ഷകള് മങ്ങിയതിനുശേഷം ജനുവരിയിലും ഫെബ്രുവരിയിലും 150 ടണ് ആഗിരണം ചെയ്ത ഇടിഎഫുകള് 90 ടണ് വിറ്റു. ഫെഡ് പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കൂടുതല് കാലം നിയന്ത്രണങ്ങള് പാലിച്ചാല്, യഥാര്ത്ഥ വരുമാനം വര്ധിക്കുന്നത് കൂടുതല് സമ്മര്ദ്ദം വര്ധിപ്പിച്ചേക്കാം. റാലിക്ക് കാരണമായ അതേ ഘടകങ്ങള് ഇപ്പോഴും നിലനില്ക്കുന്നു. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ പിരിമുറുക്കം, വ്യാപാര നയ അനിശ്ചിതത്വം, ഫെഡ് സ്വാതന്ത്ര്യത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ചോദ്യങ്ങള് എന്നിവ നീങ്ങിയിട്ടില്ല.
സെന്ട്രല് ബാങ്ക് വാങ്ങലുകള് ഘടനാപരമായി ഉയര്ന്ന നിലയിലാണ്. 2026 മാര്ച്ചില് ചൈന 5 ടണ് കൂടി കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു. പോളണ്ട് 150 ടണ് കൂടി വാങ്ങാനുള്ള പദ്ധതികള് പങ്കിട്ടു. ഡി-ഡോളറൈസേഷന് വ്യാപാരം സ്ഥാപനപരമായ ആവശ്യകതയെ സ്വാധീനിക്കുന്നതായി റിപ്പോര്ട്ട് പറയുന്നു. മാര്ച്ചിലെ തിരുത്തല് സമയത്ത് സ്വര്ണം അതിന്റെ 200 ദിവസത്തെ മൂവിംഗ് ആവറേജില് പിന്തുണ കണ്ടെത്തി.
അടിസ്ഥാന പ്രവണത തകര്ന്നിട്ടില്ലെന്ന് സാങ്കേതിക വിശകലന വിദഗ്ധര് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. നിലവിലെ നിലവാരത്തില് സ്വര്ണത്തിന്റെ റിസ്ക്-റിവാര്ഡിനെക്കുറിച്ച് ചിന്തിക്കണം എന്നാണ് സിറ്റി ബാങ്ക് നിക്ഷേപകരോട് പറയുന്നത്. ജനുവരിയില് റെക്കോര്ഡ് നിരക്കായ 5,405 ഡോളറില് എത്തി 15% പിന്നോട്ട് പോയതിനുശേഷം, സിറ്റിയുടെ ജാഗ്രത മനസിലാക്കാന് എളുപ്പമുള്ള ഒരു അന്തരീക്ഷത്തിലാണ് സ്വര്ണം.
ഒരു ഹെഡ്ജായി സ്വര്ണം സ്വന്തമാക്കുന്നതിനെ ന്യായീകരിച്ച മാക്രോ അപകടസാധ്യതകള് ഇപ്പോഴും യഥാര്ത്ഥമാണ്. എന്നാല് ഇപ്പോള് ചോദ്യം അവ കൂടുതല് തീവ്രമാകുമോ അതോ സ്ഥിരത കൈവരിക്കുമോ എന്നതാണ്. റെക്കോര്ഡ് നിലകളിലേക്ക് മടങ്ങാനുള്ള സ്വര്ണത്തിന്റെ കഴിവ് പഴയവയുടെ തുടര്ച്ചയെ മാത്രമല്ല, പുതിയ ഉത്തേജകങ്ങളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു.
സിറ്റിയുടെ സന്ദേശം ആത്യന്തികമായി സെലക്റ്റിവിറ്റിക്കുള്ള ആഹ്വാനമാണ്. ബാങ്ക് ഇപ്പോഴും 6,000 ഡോളറിലേക്കുള്ള ഒരു വഴി കാണുന്നു. ആ വഴി ഏറ്റവും സാധ്യതയുള്ള ഒന്നായി അവര് കാണുന്നില്ല എന്ന് മാത്രം.
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google