സ്വര്ണം ഇടിഞ്ഞുതാഴുന്നു.. കഴിഞ്ഞ വര്ഷം 70% കൂടിയപ്പോള് ഈ വര്ഷം കുറഞ്ഞത് 25%, ഇനിയും താഴേക്ക്?
2025 ല് സ്വര്ണവിലയില് 70 ശതമാനത്തിലധികം വര്ധനവുണ്ടായി മികച്ച മുന്നേറ്റമാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്. 2026 ജനുവരി 29-ന് എംസിഎക്സിലെ ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് വിപണിയില് പത്ത് ഗ്രാമിന് 1.93 ലക്ഷം രൂപയോടടുത്ത് എന്ന എക്കാലത്തെയും ഉയര്ന്ന നിരക്കിലേക്ക് സ്വര്ണ വില എത്തിയിരുന്നു. എന്നാല് അതിനുശേഷം വിലയില് കുറവുണ്ടായി. ജൂലൈ 10 വെള്ളിയാഴ്ച എംസിഎക്സില് ഓഗസ്റ്റ് മാസത്തെ ഡെലിവറിക്കുള്ള സ്വര്ണം ഏകദേശം 1.45 ലക്ഷം രൂപയ്ക്കാണ് വ്യാപാരം നടന്നത്.
ഇത് ഏറ്റവും ഉയര്ന്ന നിരക്കില് നിന്ന് ഏകദേശം 25 ശതമാനത്തോളം കുറവാണ്. ആഗോള വിപണിയിലും കാര്യങ്ങള് വ്യത്യസ്തമല്ല. 2026 ജനുവരി 28 ന് ഔണ്സിന് ഏകദേശം 5,589 ഡോളര് എന്ന റെക്കോര്ഡ് ഉയരത്തിലെത്തിയ ശേഷം, മഞ്ഞ ലോഹം ഔണ്സിന് ഏകദേശം 4,100 ഡോളറായി വിലയിടിഞ്ഞു. അതായത് ഏകദേശം 27 ശതമാനം കുറവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്.
നിക്ഷേപകര് സുരക്ഷിത താവള ആസ്തിയായി സ്വര്ണത്തിലേക്ക് ഒഴുകിയെത്തുമ്പോള് അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ സമയങ്ങളില് സ്വര്ണം സാധാരണയായി തിളങ്ങുന്നു. കഴിഞ്ഞ വര്ഷം, യുഎസ് ഇറക്കുമതി-താരിഫ് അനുബന്ധ അനിശ്ചിതത്വത്തിനിടയിലും സ്വര്ണം തിളങ്ങി. എന്നാല്, പശ്ചിമേഷ്യയിലെ സംഘര്ഷം ക്രൂഡ് ഓയില് വില കുതിച്ചുയരുകയും പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകളും യുഎസില് നിരക്ക് വര്ധനവിനുള്ള സാധ്യതയും വര്ധിപ്പിച്ചതോടെ, സ്വര്ണം അസ്ഥിരമായി.
യുഎസ് ഫെഡറല് റിസര്വ് പലിശ നിരക്ക് വര്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകളും ഡോളറിന്റെ സ്ഥിരതയും വിലകളെ ബാധിച്ചുവെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധര് പറയുന്നു. ''ഇറാന് സംഘര്ഷം മൂലമുണ്ടായ ഇടിവും യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം ഉയര്ത്തിയ എണ്ണ, പണപ്പെരുപ്പം, വിളവ് എന്നിവ ഉയര്ന്നതിനെത്തുടര്ന്ന്, പുതിയ ഫെഡ് ചെയര്മാനായ കെവിന് വാര്ഷ് ഒരു പരുഷമായ നയ ചായ്വിന്റെ സൂചന നല്കിയതിനാല് സ്വര്ണം രണ്ടാം റൗണ്ട് ലിക്വിഡേഷനിലേക്ക് വന്നു,'' എച്ച്എസ്ബിസി ഗ്ലോബല് ഇന്വെസ്റ്റ്മെന്റ് റിസര്ച്ചിലെ ചീഫ് പ്രെഷ്യസ് മെറ്റല് അനലിസ്റ്റ് ജെയിംസ് സ്റ്റീല് പറഞ്ഞു.
നിരക്ക് വര്ധന പ്രതീക്ഷകള് വലിയതോതില് ഘടകമായേക്കാം. പക്ഷേ ഇപ്പോഴും സ്വര്ണ വിലയിലെ കുതിപ്പിനെ നിയന്ത്രിക്കാന് സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം പറയുന്നു. യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സമാധാന സൂചനകള് എണ്ണവിലയില് ഇളവ് വരുത്തിയെങ്കിലും, ഈ ആഴ്ച വീണ്ടും സംഘര്ഷങ്ങള് പൊട്ടിപ്പുറപ്പെട്ടു. ഈ പുതുക്കിയ സംഘര്ഷം കൂടുതല് കാലം നീണ്ടാല്, അത് വീണ്ടും എണ്ണവില ഉയര്ത്തുകയും പല വിപണികളിലും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മര്ദ്ദം വര്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യും.
ഇന്ത്യ ഓരോ വര്ഷവും ശരാശരി 700-800 ടണ് സ്വര്ണം ഉപയോഗിക്കുന്നു, എന്നാല് അതില് 85-90 ശതമാനവും ഇറക്കുമതി ചെയ്യുകയാണ്. അതിനാല്, യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ രൂപയുടെ മൂല്യത്തകര്ച്ചയും സ്വര്ണ വിലയെ ബാധിക്കുന്നു. 2024 ലും 2025 ലും കണ്ട ശക്തമായ ബുള് റണ്ണിന് ശേഷം സ്വര്ണത്തില് അടുത്തിടെയുണ്ടായ തിരുത്തല് ആരോഗ്യകരമായി തോന്നുന്നുവെന്ന് ജിയോജിത് ഇന്വെസ്റ്റ്മെന്റിലെ കമ്മോഡിറ്റി റിസര്ച്ച് മേധാവി ഹരീഷ് വി പറഞ്ഞു.
സ്വര്ണം മുന്കാലങ്ങളിലും ഇത്തരം ചക്രങ്ങളിലൂടെ നീങ്ങിയിട്ടുണ്ട്, ശക്തമായ റാലികള് പലപ്പോഴും ഏകീകരണത്തിന്റെയോ ബെയര് മാര്ക്കറ്റുകളുടെയോ ദീര്ഘകാല കാലഘട്ടങ്ങള്ക്ക് ശേഷം സംഭവിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, നിലവിലെ തിരുത്തല് ഒന്നിലധികം വര്ഷത്തെ ബെയര് ഘട്ടത്തിന്റെ തുടക്കമാണെന്ന് നിഗമനം ചെയ്യാന് ഇനിയും സമയമെടുക്കില്ലെന്ന് അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു.
സമീപ വര്ഷങ്ങളില് സ്വര്ണ വിലയിലെ ഒരു വലിയ ഘടകമാണ് സെന്ട്രല് ബാങ്കുകളുടെ വന് വാങ്ങല്. കഴിഞ്ഞ നാല് വര്ഷമായി ആഗോള സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള് ശരാശരി 1,000 ടണ് സ്വര്ണം ശേഖരിച്ചുവച്ചിട്ടുണ്ട്, ഇത് മുന് ദശകത്തിലെ 500 ടണ് ശരാശരിയേക്കാള് വളരെ കൂടുതലാണെന്ന് വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് പറയുന്നു. ജൂണിലെ സ്വര്ണ കരുതല് സര്വേയില്, പ്രതികരിച്ചവരില് 89 ശതമാനം പേരും അടുത്ത 12 മാസത്തിനുള്ളില് ആഗോള കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ സ്വര്ണ കരുതല് ശേഖരം ഉയരുമെന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നു.
ഇതേ കാലയളവില് സ്വന്തം സ്വര്ണ കരുതല് ശേഖരവും വര്ധിക്കുമെന്ന് ഏകദേശം 45 ശതമാനം പേര് അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. 2025 ല് നിക്ഷേപ ആവശ്യകത വര്ധിച്ചതോടെ എക്സ്ചേഞ്ച് ട്രേഡഡ് ഫണ്ടുകളും വലിയ സ്വര്ണ ഉപഭോക്താക്കളായി മാറി. സമീപ മാസങ്ങളില് നിക്ഷേപകര് അവരുടെ ചില ഹോള്ഡിംഗുകള് കുറച്ചിട്ടുണ്ട്. ഉദാഹരണത്തിന്, ജൂണില്, സ്വര്ണ്ണ ഇടിഎഫുകള് 8.9 ബില്യണ് ഡോളര് പുറത്തേക്ക് ഒഴുകിയതായി വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് അഭിപ്രായപ്പെട്ടു.
എന്നിരുന്നാലും, 2026 ന്റെ ആദ്യ പകുതിയില് ആഗോള സ്വര്ണ ഇടിഎഫ് നിക്ഷേപം 8 ബില്യണ് ഡോളറായി പോസിറ്റീവ് ആയി തുടര്ന്നു. ആഭ്യന്തര വിപണിയിലും, സ്വര്ണ ഇടിഎഫുകള് ശക്തമായ ഒഴുക്ക് കണ്ടു. എന്നാല്, സമീപ മാസങ്ങളില് സമ്മിശ്ര പ്രവണതകളാണ് ഉണ്ടായത്.
ദീര്ഘകാല ഏകീകരണ അപകടസാധ്യതകള്ക്കിടയിലും സ്വര്ണ്ണം ഉപയോഗപ്രദമായ ഒരു പോര്ട്ട്ഫോളിയോ വൈവിധ്യവല്ക്കരണമായി തുടര്ന്നുവെന്ന് ഹരീഷ് പറഞ്ഞു. ഹ്രസ്വകാല വില ചലനങ്ങളെ പിന്തുടരുന്നതിനുപകരം, വ്യവസ്ഥാപിത നിക്ഷേപ സമീപനത്തിലൂടെ നിക്ഷേപകര്ക്ക് സ്വര്ണവുമായുള്ള സമ്പര്ക്കം തുടരാനാകുമെന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു.
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google