സ്വര്ണവില കൂടാന് പോകുന്നോ? സ്വര്ണം വാങ്ങിക്കൂട്ടി സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള്, കാരണമെന്ത്?
മുന്കാലങ്ങളില് നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി ലോകമെമ്പാടുമുള്ള സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള് അവരുടെ കരുതല് സ്വര്ണശേഖരം വര്ധിപ്പിക്കുകയാണ്. എന്തുകൊണ്ടാണ് ഇത് എന്ന് എപ്പോഴെങ്കിലും ചിന്തിച്ചിട്ടുണ്ടോ?| ഇത് കേവലം വിപണി ട്രെന്ഡിന് അനുസരിച്ചുള്ള ഒരു പ്രക്രിയ അല്ല, മറിച്ച് കൂടുതല് അനിശ്ചിതമായ ഒരു ലോകത്തിനായുള്ള തയ്യാറെടുപ്പാണ് എന്ന് വിദഗ്ധര് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. സാമ്പത്തിക ഉപദേഷ്ടാവായ വി ചക്രവര്ത്തിയാണ് ഇത് സംബന്ധിച്ച നിരീക്ഷണം പങ്ക് വെക്കുന്നത്.
''സെന്ട്രല് ബാങ്കുകള് ഇപ്പോള് പ്രതിവര്ഷം 1,000 ടണ്ണിലധികം സ്വര്ണം വാങ്ങുന്നു. അത് ആഗോളതലത്തില് ഖനനം ചെയ്യുന്ന ഓരോ 3 സ്വര്ണ്ണക്കട്ടികളിലും ഒന്നില് കൂടുതലാണ്. ഇത് വെറുമൊരു പ്രവണതയല്ല. ഇത് ഒരു സൂചനയാണ്' ലിങ്ക്ഡ്ഇന് പോസ്റ്റില് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. പതിറ്റാണ്ടുകളായി, സെന്ട്രല് ബാങ്ക് കരുതല് ശേഖരത്തില് സ്വര്ണം ഒരു പരമ്പരാഗത മൂല്യശേഖരം എന്ന നിലയില് നിശബ്ദമായി സ്ഥാനം പിടിച്ചിട്ടുണ്ട്.
എന്നാല് 2022 ന് ശേഷമാണ് ഇതില് വലിയ മാറ്റം സംഭവിച്ചത്. ഭൗമ - രാഷ്ട്രീയ സംഘര്ഷങ്ങള് ഉയരുകയും പണപ്പെരുപ്പം കുതിച്ചുയരുകയും ഫിയറ്റ് കറന്സികളുടെ വിശ്വാസ്യത ചോദ്യം ചെയ്യപ്പെടുകയും ചെയ്തപ്പോള് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് പുതുക്കിയ അടിയന്തിരാവസ്ഥയോടെ ഭൗതിക ആസ്തികളിലേക്ക് മാറാന് തുടങ്ങി. ഇപ്പോള് സംഭവിക്കുന്നത് ഒരു ചെറിയ പോര്ട്ട്ഫോളിയോ ക്രമീകരണമല്ല എന്നാണ് ചക്രവര്ത്തിയുടെ അഭിപ്രായം.
മറിച്ച് മാനസികാവസ്ഥയിലെ മാറ്റമാണ്. ഒരു പ്രധാന ഉദാഹരണമായി അദ്ദേഹം റിസര്വ് ബാങ്കിനെ തന്നെയാണ് ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നത്. കുറച്ച് വര്ഷങ്ങള്ക്ക് മുമ്പ്, ഇന്ത്യയുടെ കരുതല് ശേഖരത്തിന്റെ ഏകദേശം 6% മാത്രമായിരുന്നു സ്വര്ണം. ഇന്ന്, ആ വിഹിതം ഏകദേശം 12-13% വരെ ആയി ഇരട്ടിയായി ഉയര്ന്നിരിക്കുകയാണ്. 2025 ലെ സാമ്പത്തിക വര്ഷത്തില് ആര്ബിഐ 57.5 ടണ് സ്വര്ണമാണ് ചേര്ത്തത്.
ഏഴ് വര്ഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ വാര്ഷിക വാങ്ങല് ആണിത്. ഇതോടെ മൊത്തം ഹോള്ഡിംഗുകള് റെക്കോര്ഡ് 879.58 ടണ്ണായി. ഈ കരുതല് ശേഖരത്തിന്റെ മൂല്യം 2025 മാര്ച്ച് 31 ന് 6.68 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി ഉയര്ന്നു. മുന് വര്ഷം ഇത് 4.39 ലക്ഷം കോടി രൂപയായിരുന്നു. ആഗോളതലത്തില് സ്വര്ണ വിലയില് 30% വര്ധനവും രൂപയുടെ മൂല്യത്തകര്ച്ചയും ഉണ്ടായതോടെ സ്വര്ണ ശേഖരത്തിന്റെ മൂല്യം വര്ധിച്ചു.
മാത്രമല്ല ആര്ബിഐയുടെ ബാങ്കിംഗ് വകുപ്പിന് കീഴില് സൂക്ഷിച്ചിരിക്കുന്ന സ്വര്ണത്തിന്റെ മൂല്യം മാത്രം 57% ഉയര്ന്ന് 4.31 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി. വന്തോതിലുള്ള ഈ നിക്ഷേപം ഒരു ആശങ്കയാല് മാത്രം ഉണ്ടാകുന്നതല്ല. ആഗോളതലത്തില് ഒത്തുചേരുന്ന അപകടസാധ്യതകളോടുള്ള പ്രതികരണമാണിത്. ഉക്രെയ്ന് യുദ്ധത്തോടുള്ള പ്രതികരണമായി റഷ്യയുടെ വിദേശ കരുതല് ശേഖരം മരവിപ്പിച്ചത് പാശ്ചാത്യ കറന്സികളില് ആസ്തികള് കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിന്റെ ദുര്ബലതയെ തുറന്നുകാട്ടി.
ഉപരോധങ്ങള് ഇപ്പോള് ഒരു സാധാരണ ഭൗമ - രാഷ്ട്രീയ ഉപകരണമായതിനാല് പിടിച്ചെടുക്കല് പ്രതിരോധ ആസ്തി എന്ന നിലയില് സ്വര്ണത്തിന്റെ ആകര്ഷണം കുത്തനെ വര്ധിച്ചു. പണപ്പെരുപ്പം, കറന്സി ചാഞ്ചാട്ടം, വികസിത സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളിലെ വര്ധിച്ചുവരുന്ന കടബാധ്യതകള് എന്നിവ യുഎസ് ട്രഷറികള് പോലുള്ള പരമ്പരാഗത സുരക്ഷിത താവളങ്ങളിലുള്ള വിശ്വാസത്തെ കൂടുതല് ദുര്ബലപ്പെടുത്തി.
ഇതിനു വിപരീതമായി, സ്വര്ണ്ണത്തിന് എതിര്കക്ഷി അപകടസാധ്യതയില്ല. അത് ഒരു സര്ക്കാരിന്റെയോ ബാങ്കിന്റെയോ സോള്വന്സിയെ ആശ്രയിക്കുന്നില്ല. ഇത് ഡിജിറ്റല് സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് പുറത്താണ് നിലനില്ക്കുന്നത്. അതിനാല് തന്നെ സ്വര്ണം നൂറ്റാണ്ടുകളായി അതിന്റെ മൂല്യം നിലനിര്ത്തുന്നു. യുഎസ് ഡോളറിനോടുള്ള എക്സ്പോഷര് കുറയ്ക്കാനും സാമ്പത്തിക അസ്ഥിരതയ്ക്കെതിരെ സംരക്ഷണം നല്കാനും ആഗ്രഹിക്കുന്ന രാജ്യങ്ങള്ക്ക്, സ്വര്ണ്ണം ഒരു ബോണ്ടിനോ കറന്സിക്കോ നല്കാത്ത ഒരുതരം സുരക്ഷയാണ് നല്കുന്നത്.
നമ്മള് കാണുന്നത് സുരക്ഷയിലേക്കുള്ള ഒരു ഓട്ടം മാത്രമല്ല, ഒരുപക്ഷേ ആഗോള സാമ്പത്തിക പുനഃക്രമീകരണത്തിന്റെ ആദ്യകാല രൂപരേഖകളായിരിക്കാം എന്നും ചക്രവര്ത്തി പറയുന്നു. ഇത് ഡോളര് ആധിപത്യത്തിന്റെ ശോഷണത്തിലേക്കോ അല്ലെങ്കില് മൂര്ത്തമായ ആസ്തികളുടെ പിന്തുണയുള്ള കൂടുതല് വൈവിധ്യമാര്ന്ന കറന്സി സംവിധാനത്തിന്റെ ആവിര്ഭാവത്തിലേക്കോ നയിച്ചേക്കാമെന്ന് ചിലര് അനുമാനിക്കുന്നു.
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google