സ്വര്ണം വാങ്ങിവെച്ചോ.. ചതിക്കില്ല! ഗ്രാം സ്വര്ണം 18000 കടക്കും, പവന് 1.44 ലക്ഷവും!!
ഒരു ദശാബ്ദത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും മോശം മാസത്തിലൂടെയാണ് സ്വര്ണം കടന്നുപോയത്. 2013 ജൂണിനു ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ പ്രതിമാസ ഇടിവായ 2026 മാര്ച്ചില് സ്വര്ണ വില 10% ത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞതിന് ശേഷം, ഗോള്ഡ്മാന് സാക്സ് വര്ഷാവസാന ലക്ഷ്യം ഔണ്സിന് 5,400 ഡോളര് എന്ന് വീണ്ടും ഉറപ്പിച്ചു. ഏപ്രില് 1 ലെ കണക്കനുസരിച്ച് സ്പോട്ട് ഗോള്ഡ് ഏകദേശം 4,567 ഡോളര് മുതല് 4,769 ഡോളര് വരെ വ്യാപാരം നടത്തുന്നു.
ജനുവരി അവസാനത്തില് സ്ഥാപിച്ച എക്കാലത്തെയും ഉയര്ന്ന വിലയായ ഏകദേശം 5,600 ഡോളറില് നിന്ന് വളരെ താഴെയാണ് ഇത്. എന്നാല് ഗോള്ഡ്മാന് സാക്സ് ഇപ്പോഴും തങ്ങളുടെ പ്രവചനത്തില് ഉറച്ച് നില്ക്കുകയാണ്. മാര്ച്ചിലെ വില്പ്പന ഘടനാപരമായ കേസ് മാറ്റുന്നില്ല. സ്വര്ണം കൂടുതല് വിലയ്ക്ക് എത്തിച്ച വാങ്ങുന്നവര് ഇപ്പോഴും അവിടെയുണ്ട്, അവര് പോകുമെന്ന് ഗോള്ഡ്മാന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ല.
ജനുവരി 22 ലെ ഒരു കുറിപ്പില് ഗോള്ഡ്മാന് വിശകലന വിദഗ്ധരായ ഡാന് സ്ട്രൂയ്വെനും ലിന തോമസും ബാങ്കിന്റെ 2026 വര്ഷാവസാന സ്വര്ണ്ണ ലക്ഷ്യം 4,900 ഡോളറില് നിന്ന് 5,400 ഡോളര് ആയി ഉയര്ത്തി. മാര്ച്ചിലെ ഇടിവിലും ബാങ്ക് ആ ലക്ഷ്യം നിലനിര്ത്തിയിട്ടുണ്ട്.
സാമ്പത്തിക സുസ്ഥിരതാ ആശങ്കകളും കേന്ദ്ര ബാങ്ക് സ്വാതന്ത്ര്യത്തെക്കുറിച്ചുള്ള സംശയങ്ങളും ഉള്പ്പെടെ ദീര്ഘകാല മാക്രോ അപകടസാധ്യതകള്ക്കെതിരെ ഒരു സംരക്ഷണമായി സ്വര്ണം വാങ്ങിയ സ്വകാര്യ നിക്ഷേപകര് വില്ക്കുന്നില്ല എന്നതാണ് പ്രധാന വാദം. 2024 ലെ യുഎസ് തിരഞ്ഞെടുപ്പിനുശേഷം അഴിച്ചുമാറ്റുന്ന ഇവന്റ്-ഡ്രൈവണ് പന്തയങ്ങളേക്കാള് ഈ നിലപാടുകള് 'സ്റ്റിക്കി' ആണെന്ന് ഗോള്ഡ്മാന് പറയുന്നു.
കാരണം അടിസ്ഥാനപരമായ ആശങ്കകള് അറിയപ്പെടുന്ന ഒരു തീയതിയില് പരിഹരിക്കപ്പെടുന്നില്ല. 'ആഗോള നയ അനിശ്ചിതത്വം നിലനില്ക്കുന്നതിനാല് സ്വകാര്യമേഖലയിലെ നിക്ഷേപകര് കൂടുതല് വൈവിധ്യവല്ക്കരിക്കാന് സാധ്യതയുള്ളതിനാല്, നവീകരിച്ച പ്രവചനത്തിന്റെ അപകടസാധ്യതകള് ഗണ്യമായി മുകളിലേക്ക് വളഞ്ഞിരിക്കുന്നു,' സ്ട്രൂയ്വെനും തോമസും എഴുതി.
ഗോള്ഡ്മാന്റെ ചട്ടക്കൂട് മൂന്ന് ഘടനാപരമായ സ്തംഭങ്ങളിലാണ് നിലകൊള്ളുന്നത്. ആദ്യത്തേത് കേന്ദ്ര ബാങ്ക് വാങ്ങലാണ്. 2026 ല് വളര്ന്നുവരുന്ന വിപണികളിലെ കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് പ്രതിമാസം 60 ടണ് സ്വര്ണം വാങ്ങുമെന്ന് ഗോള്ഡ്മാന് പ്രവചിക്കുന്നു. കാരണം രാജ്യങ്ങള് യുഎസ് ഡോളറില് നിന്ന് കരുതല് ശേഖരം വൈവിധ്യവല്ക്കരിക്കുന്നു. ചൈനയുടെ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് 2026 ജനുവരി വരെ തുടര്ച്ചയായി 15 മാസത്തേക്ക് സ്വര്ണ വാങ്ങലുകള് നീട്ടിയതായി സെന്ട്രല് ബാങ്കിംഗ് റിപ്പോര്ട്ട് ചെയ്തു.
യുഎസ്എഗോള്ഡ് പ്രകാരം, 2026 ല് മൊത്തം ഇഎം സെന്ട്രല് ബാങ്ക് വാങ്ങലുകള് ഏകദേശം 850 ടണ്ണിലെത്തുമെന്ന് വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് പ്രവചിക്കുന്നു. രണ്ടാമത്തേത് ഇടിഎഫ് നിക്ഷേപങ്ങളാണ്. 2025 ന്റെ തുടക്കം മുതല് പാശ്ചാത്യ സ്വര്ണ ഇടിഎഫുകള് ഏകദേശം 500 ടണ് കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു, ഫെഡറല് റിസര്വ് നിരക്ക് കുറയ്ക്കല് മാത്രം വിശദീകരിക്കുന്നതിനേക്കാള് വളരെ മുന്നിലാണ് ഇത്.
2026 ല് ഫെഡ് ഇളവിന്റെ പകുതി പോയിന്റ് കൂടി ഗോള്ഡ്മാന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, ഇത് സ്വര്ണ്ണത്തിന്റെ വില പിന്തുണയില് ഔണ്സിന് ഏകദേശം 120 ഡോളര് ചേര്ക്കുമെന്ന് അവര് കണക്കാക്കുന്നു. മൂന്നാമത്തേത് ഗോള്ഡ്മാന് 'ഡീബേസ്മെന്റ് ട്രേഡ്' എന്ന് വിളിക്കുന്നതാണ്. ദീര്ഘകാല ഗവണ്മെന്റ് കടബാധ്യതയെയും പണനയ വിശ്വാസ്യതയെയും കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളാണ് ഉയര്ന്ന ആസ്തിയുള്ള വ്യക്തികളുടെ ഭൗതിക ബാര് വാങ്ങലുകളിലേക്കും സ്ഥാപനങ്ങളുടെ കോള് ഓപ്ഷന് വാങ്ങലുകളിലേക്കും നയിക്കുന്നത്.
ഈ നിലപാടുകള് ഘടനാപരമാണ്, തന്ത്രപരമല്ല, അതുകൊണ്ടാണ് ഗോള്ഡ്മാന് അവര് ഒരു ഹ്രസ്വകാല ഉത്തേജകത്തിനും വഴങ്ങുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കാത്തത്.
മാര്ച്ചില് സ്വര്ണം ഇടിഞ്ഞത് എന്തുകൊണ്ട്?
മാര്ച്ചില് ഉണ്ടായ വില്പ്പനയില് നിരവധി നിക്ഷേപകര് ആശങ്കാകുലരായിരുന്നു. ഫെബ്രുവരി 28 ന് ആരംഭിച്ച യുഎസ്-ഇറാന് സംഘര്ഷം എണ്ണവില കുതിച്ചുയരുകയും പണപ്പെരുപ്പ പ്രതീക്ഷകള് ഉയര്ത്തുകയും ചെയ്തു. ഇത് ട്രഷറി വിളവ് വര്ധിപ്പിക്കുകയും ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്തു. വരുമാനക്കുറവ് നികത്താന് ഗള്ഫ് രാജ്യങ്ങള് സ്വര്ണ്ണ ശേഖരം ലിക്വിഡേറ്റ് ചെയ്യുന്നത് വില്പ്പന സമ്മര്ദ്ദത്തിന് ആക്കം കൂട്ടിയെന്ന് സിഎന്ബിസി റിപ്പോര്ട്ട് ചെയ്തു.
2025 ലെ റാലിയില് പൊസിഷനുകള് നിര്മ്മിച്ച ഊഹക്കച്ചവട ഫണ്ടുകളും റീട്ടെയില് നിക്ഷേപകരും അസ്ഥിരത വര്ദ്ധിച്ചതോടെ വ്യാപാരങ്ങള് ഒഴിവാക്കി. ഗോള്ഡ്മാന് ഹ്രസ്വകാല ദുര്ബലതയെ നേരിട്ട് അംഗീകരിച്ചു. ''ഹോര്മുസ് കടലിടുക്കിലെ നിരന്തരമായ തടസം സ്വര്ണ്ണത്തെ കൂടുതല് ലിക്വിഡേഷന് ഇരയാക്കുന്നതിനാല്, ഹ്രസ്വകാല അപകടസാധ്യതകള് താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് വളയുന്നു,'' വിശകലന വിദഗ്ധര് എഴുതി.
ഗോള്ഡ്മാന്റെ 5,400 ഡോളര് ലക്ഷ്യം യഥാര്ത്ഥത്തില് പ്രധാന ബാങ്ക് പ്രവചനങ്ങളില് ഏറ്റവും യാഥാസ്ഥിതികമാണ്. 2026 ലെ ആദ്യ മൂന്ന് പാദങ്ങളില് യുബിഎസ് തങ്ങളുടെ ലക്ഷ്യം 6,200 ഡോളര് ആയി ഉയര്ത്തി, 7,200 ഡോളര് എന്ന ഉയര്ച്ചയുടെ സാഹചര്യവും ഉണ്ടായിരുന്നു. ഡച്ച് ബാങ്ക് 6,000 ഡോളര് ലക്ഷ്യം ആവര്ത്തിച്ചു. ജെപി മോര്ഗന്റെ 2026 ലെ ലക്ഷ്യം 6,300 ഡോളര് ആണ്.
സ്വകാര്യ നിക്ഷേപകരുടെ ആവശ്യം എത്രത്തോളം മുന്നോട്ട് കൊണ്ടുപോകാന് കഴിയും എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള വ്യത്യസ്ത അനുമാനങ്ങള് ഈ വിടവ് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. ഗോള്ഡ്മാന്റെ അടിസ്ഥാന കേസില് പുതിയ വാങ്ങുന്നവരുടെ ഒരു തരംഗം ആവശ്യമില്ല. കുടുംബങ്ങളും സ്ഥാപനങ്ങളും ദീര്ഘകാല സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യത വീണ്ടും വിലയിരുത്തുമ്പോള്, ബോണ്ടുകളില് നിന്നും ഇക്വിറ്റികളില് നിന്നും സ്വര്ണത്തിലേക്ക് തുടര്ച്ചയായി മാറുന്നത് കൂടുതല് ബുള്ളിഷ് പ്രവചനങ്ങള് അനുമാനിക്കുന്നു.
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google