ഡോളറിനെ എല്ലാവരും കൈവിടുന്നോ? കേന്ദ്രബാങ്കുകള്ക്ക് സ്വര്ണപ്രേമം കൂടുന്നു, കാരണമിത്
ലോകസമ്പദ്വ്യവസ്ഥയെ ഭരിക്കുന്ന കറന്സി എന്നാണ് പൊതുവെ ഡോളര് അറിയപ്പെടുന്നത്. ആഗോള ഇടപാടുകളെല്ലാം രാജ്യങ്ങള് ഡോളറിലൂടെയാണ് നടത്തുന്നത്. അതിനാല് തന്നെ ഡോളറിന്റെ മൂല്യത്തിലുണ്ടാകുന്ന ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകള് ആഗോള വ്യാപാരത്തെ ബാധിക്കാറുണ്ട്. വ്യാപാര-ധനകാര്യ മേഖലകളില് ലോകത്തെ ഏറ്റവും പ്രബലമായ കറന്സിയായി യുഎസ് ഡോളര് തുടരാനുള്ള കാരണവും ഇതാണ്.
എന്നിരുന്നാലും കഴിഞ്ഞ് കുറച്ചുനാളുകളായി രാജ്യങ്ങളുടെ കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് ക്രമേണ കൂടുതല് സ്വര്ണം വാങ്ങുകയും തങ്ങളുടെ കരുതല് ശേഖരത്തില് ഡോളര് ആസ്തികളുടെ വിഹിതം കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുകയാണ്. യുക്രെയ്നിനെതിരായ യുദ്ധത്തെ തുടര്ന്ന് യുഎസ് റഷ്യയ്ക്ക് മേല് ഉപരോധം ഏര്പ്പെടുത്തിയതിന് ശേഷമാണ് ഈ പ്രവണത കൂടുതല് ശക്തമായി തുടങ്ങിയത്.
അടുത്തിടെ ഡോളര് കരുത്താര്ജ്ജിച്ചെങ്കിലും ചില ഇടിവുകളും നേരിടുന്നുണ്ട്. ജപ്പാനീസ് യെനിനെതിരെ ഡോളര് 0.1% ഇടിഞ്ഞ് 162.08 എന്ന നിലയില് വ്യാപാരം നടത്തി. യൂറോ 0.1% ഉയര്ന്ന് 1.1433 ഡോളറിലെത്തിയപ്പോള്, ബ്രിട്ടീഷ് പൗണ്ട് 0.1% നേട്ടത്തോടെ 1.3401 ഡോളറിലെത്തി. ന്യൂസിലാന്ഡ് ഡോളര് 0.5819 ഡോളര് എന്ന ഒരു മാസത്തെ ഉയര്ന്ന നിരക്കിന് അടുത്തായി തുടര്ന്നു.
അതേസമയം ഓസ്ട്രേലിയന് ഡോളര് 0.6983 ഡോളറില് കാര്യമായ മാറ്റമില്ലാതെ നിന്നു. ആറ് പ്രധാന കറന്സികളുടെ ഒരു കൂട്ടത്തിനെതിരെ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം അളക്കുന്ന സൂചിക കഴിഞ്ഞ വ്യാപാര സെഷനില് 0.35% ഇടിഞ്ഞതിനെത്തുടര്ന്ന് 100.81-ലേക്ക് താഴ്ന്നു. കഴിഞ്ഞ രണ്ടാഴ്ചയ്ക്കിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ പ്രതിദിന ഇടിവാണിത്. കറന്സി വിപണികളില് ഹ്രസ്വകാല മാറ്റങ്ങള് പ്രതിദിനം സംഭവിക്കുന്നത് സ്വാഭാവികമാണ്.
എന്നാല്, കൂടുതല് ശ്രദ്ധ ആകര്ഷിക്കുന്ന വലിയൊരു മാറ്റം നടക്കുന്നത് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള്ക്കുള്ളിലാണ്. അവിടെ റിസര്വ് മാനേജര്മാര് തങ്ങളുടെ കൈവശമുള്ള ആസ്തികളില് ക്രമേണ മാറ്റങ്ങള് വരുത്തിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. പരമ്പരാഗതമായി കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് കൈവശം വെച്ചിരുന്ന ഏറ്റവും വലിയ ആസ്തികളില് ഒന്ന് യുഎസ് ട്രഷറി സെക്യൂരിറ്റികളാണ്.
സുരക്ഷിതമായ നിക്ഷേപങ്ങളായും പലിശ വരുമാനം നല്കുന്നവയായും എളുപ്പത്തില് വാങ്ങാനും വില്ക്കാനും കഴിയുന്നവയായും കണക്കാക്കപ്പെടുന്നതിനാല്, കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് തങ്ങളുടെ പ്രധാന ഡോളര് റിസര്വ് ആസ്തികളില് ഒന്നായി ഈ ബോണ്ടുകള് വാങ്ങാറുണ്ട്. എന്നാല് ലോകമെമ്പാടുമുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് കൈവശം വെച്ചിരിക്കുന്ന ഏറ്റവും വലിയ റിസര്വ് ആസ്തി എന്ന നിലയില്, യുഎസ് ട്രഷറി സെക്യൂരിറ്റികളെ സ്വര്ണം മറികടന്നതായി യൂറോപ്യന് സെന്ട്രല് ബാങ്കിന്റെ പുതിയ റിപ്പോര്ട്ടില് പറയുന്നു.
അന്താരാഷ്ട്ര വ്യാപാരം, വായ്പ, ധനകാര്യം എന്നീ മേഖലകളില് യുഎസ് ഡോളര് ഇപ്പോഴും ആധിപത്യം തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ആഗോള റിസര്വ് ആസ്തികളുടെ ഘടനയിലുള്ള ശ്രദ്ധേയമായ ഒരു മാറ്റത്തെയാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങള്ക്കിടയില് തങ്ങളുടെ കറന്സിയുടെ മൂല്യം സ്ഥിരപ്പെടുത്തുന്നതിനും, ആവശ്യമെങ്കില് ഇറക്കുമതിക്കുള്ള പണം നല്കുന്നതിനും, വിദേശ കടബാധ്യതകള് തീര്ക്കുന്നതിനും, പ്രതിസന്ധി ഘട്ടങ്ങളില് മതിയായ സാമ്പത്തിക വിഭവങ്ങള് കൈവശമുണ്ടെന്ന് നിക്ഷേപകര്ക്ക് ഉറപ്പുനല്കുന്നതിനുമായാണ് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് വിദേശനാണ്യ കരുതല് ശേഖരം സൂക്ഷിക്കുന്നത്.
വിദേശ കറന്സികള്, സര്ക്കാര് ബോണ്ടുകള്, സ്വര്ണം എന്നിവയാണ് സാധാരണയായി ഇത്തരം കരുതല് ശേഖരത്തില് ഉള്പ്പെടുന്നത്. ഓരോ രാജ്യത്തിന്റെയും സാമ്പത്തിക തന്ത്രവും ആവശ്യങ്ങളും അനുസരിച്ച് ഇതിന്റെ തോത് വ്യത്യാസപ്പെടാറുണ്ട്. യുഎസ് സര്ക്കാരിന്റെ പിന്തുണയുള്ളതും ആഗോള സാമ്പത്തിക വിപണികളില് എളുപ്പത്തില് വ്യാപാരം ചെയ്യാവുന്നതുമായതിനാല്, പതിറ്റാണ്ടുകളായി യുഎസ് ട്രഷറി സെക്യൂരിറ്റികള് വ്യാപകമായി സൂക്ഷിക്കപ്പെടുന്ന കരുതല് ആസ്തികളില് ഒന്നാണ്.
സ്വര്ണവും കരുതല് ശേഖരത്തില് ഒരു പ്രധാന ഘടകമായിരുന്നു. എന്നാല് കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വര്ഷങ്ങളായി ഇതിന്റെ പ്രാധാന്യം ഗണ്യമായി വര്ധിച്ചിട്ടുണ്ട് എന്ന് കാണാം. യൂറോപ്യന് സെന്ട്രല് ബാങ്കിന്റെ കണക്കുകള് പ്രകാരം, 2025-ന്റെ അവസാനത്തോടെ ആഗോള ഔദ്യോഗിക കരുതല് ആസ്തികളില് സ്വര്ണത്തിന്റെ വിഹിതം 27% ആയി ഉയര്ന്നു, മുന്വര്ഷം ഇത് 20% ആയിരുന്നു.
ഇതേ കാലയളവില്, യുഎസ് ട്രഷറി സെക്യൂരിറ്റികളുടെ വിഹിതം 25%-ല് നിന്ന് 22%-ലേക്ക് കുറയുകയും ചെയ്തു. സ്വര്ണവിലയിലുണ്ടായ വന് വര്ധനവാണ് ഇതിന്റെ പ്രധാന കാരണങ്ങളിലൊന്ന്. 2025-ല് സ്വര്ണവിലയില് 64% വര്ധനവുണ്ടായെന്നും, ഇത് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകളുടെ കൈവശമുള്ള സ്വര്ണത്തിന്റെ മൂല്യം വര്ധിപ്പിക്കുകയും ആഗോള കരുതല് ശേഖരത്തില് സ്വര്ണത്തിന്റെ വിഹിതം ഉയര്ത്തുകയും ചെയ്തതായി യൂറോപ്യന് സെന്ട്രല് ബാങ്ക് വ്യക്തമാക്കി.
ഈ കണക്കുകള് കേവലം വാങ്ങിയ സ്വര്ണത്തിന്റെ അളവിനെയല്ല, മറിച്ച് കരുതല് ആസ്തികളുടെ വിപണി മൂല്യത്തെയാണ് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, സമീപ വര്ഷങ്ങളില് ലോകമെമ്പാടുമുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് തങ്ങളുടെ സ്വര്ണ കരുതല് ശേഖരം വര്ധിപ്പിക്കുന്നുണ്ട് എന്നത് സത്യമാണ്. എങ്കിലും ലോകത്തിലെ പ്രധാന കരുതല് കറന്സി എന്ന സ്ഥാനം ഡോളറിന് നഷ്ടപ്പെട്ടിട്ടില്ല.
2025-ന്റെ അവസാനത്തോടെ, ആഗോള വിദേശനാണ്യ കരുതല് ശേഖരത്തിന്റെ 57 ശതമാനവും യുഎസ് ഡോളര് അധിഷ്ഠിത ആസ്തികളായിരുന്നുവെന്ന് അന്താരാഷ്ട്ര നാണയ നിധിയുടെ കണക്കുകള് വ്യക്തമാക്കുന്നു. ഒരു പതിറ്റാണ്ട് മുമ്പ് ഇത് 64 ശതമാനമായിരുന്നു. അതില് നിന്ന് കുറവുണ്ടായെങ്കിലും, ലോകത്തിലെ ഔദ്യോഗിക കരുതല് ശേഖരത്തിന്റെ പകുതിയിലധികവും ഇപ്പോഴും ഡോളര് അധിഷ്ഠിത ആസ്തികളിലാണ് നിക്ഷേപിച്ചിരിക്കുന്നത്.
അതായത് ഡോളറിനെ പൂര്ണമായും ഉപേക്ഷിക്കുന്നതിന് പകരം തങ്ങളുടെ കരുതല് ശേഖരത്തിലെ നിക്ഷേപങ്ങള് വൈവിധ്യവല്ക്കരിക്കുകയാണ് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് ചെയ്യുന്നത്. എന്നാല് ചില ബാങ്കുകള് ഡോളര് നിക്ഷേപം കുറച്ചിട്ടുണ്ട്. 2013 മുതല് യുഎസ് ട്രഷറി സെക്യൂരിറ്റികളിലുള്ള ചൈനയുടെ നിക്ഷേപത്തില് കാര്യമായ കുറവുണ്ടായിട്ടുണ്ട്.
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google