രാജ്യങ്ങൾ സ്വർണശേഖരം വിൽക്കുന്നു, സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ കടുത്ത സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദത്തിൽ, സംഭവിക്കുന്നത്!

പ്രതിസന്ധി ഘട്ടങ്ങളിൽ പണം കണ്ടെത്താനുള്ള അവസാന ആശ്രയമാണ് സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമെന്ന നിലയിൽ സ്വർണ്ണം. മധ്യേഷ്യയിലെ സംഘർഷങ്ങൾ ലഘൂകരിക്കപ്പെടാതെ ലോകം ഒരുതരം അനിശ്ചിതത്വത്തിൽ നിൽക്കുമ്പോൾ പല സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളും കടുത്ത സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്. ഇതിനോടകം രണ്ട് പ്രമുഖ രാജ്യങ്ങൾ അവരുടെ സ്വർണ്ണ കരുതൽ ശേഖരം ഉപയോഗിച്ച് കഴിഞ്ഞു.

വേൾഡ് ഗോൾഡ് കൗൺസിലിന്റെ ഏറ്റവും പുതിയ റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, ഫെബ്രുവരി മാസത്തിൽ തുർക്കി 8 ടൺ സ്വർണ്ണവും റഷ്യ 6 ടൺ സ്വർണ്ണവും വിറ്റു. തുർക്കിയുടെ കാര്യത്തിൽ സ്ഥിതിഗതികൾ കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നതിനേക്കാൾ സങ്കീർണ്ണമാണ്. സ്വർണ ശേഖരത്തിലുണ്ടായ ഈ കുറവ് ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിക്കുന്നതിന് മുമ്പായിരുന്നുവെന്നും റിപ്പോർട്ട് വ്യക്തമാക്കുന്നു.

തുർക്കിയുടെ കാര്യത്തിൽ ഈ കുറവ് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ കരുതൽ ശേഖരത്തെക്കാൾ ട്രെഷറി ഹോൾഡിംഗുകളിലെ കുറവിനെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് എന്നാണ് റിപ്പോർട്ട് വ്യക്തമാക്കുന്നത്. എന്നാൽ, മാർച്ചിൽ തുർക്കിഷ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് വളരെ സജീവമായിരുന്നു. ഏകദേശം 50 ടൺ സ്വർണം ലിക്വിഡിറ്റി ആവശ്യങ്ങൾക്കും വിദേശനാണ്യ വിനിമയ പ്രവർത്തനങ്ങൾക്കുമായി ഉപയോഗിച്ചുവെന്നാണ് കണക്കുകൾ പറയുന്നത്.

"ഈ ഇടപാടുകളിൽ ഭൂരിഭാഗവും സ്വർണ്ണ-കറൻസി സ്വാപ് ഫ്യൂച്ചറുകളാണ്. അവ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുമ്പോൾ സ്വർണ്ണം തുർക്കിയുടെ കരുതൽ ശേഖരത്തിലേക്ക് തന്നെ മടങ്ങിയെത്തും", തുർക്കി സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഗവർണർ ഫാത്തിഹ് കരാഹാൻ ബ്ലൂംബെർഗ് എച്ച്.ടി.ക്ക് നൽകിയ അഭിമുഖത്തിൽ പറഞ്ഞു.

എന്തുകൊണ്ടാണ് തുർക്കി സ്വർണ്ണം വിറ്റത്? 2025 അവസാനത്തോടെ തുർക്കിയുടെ കരുതൽ ശേഖരത്തിൽ 613.70 ടൺ സ്വർണ്ണമുണ്ടായിരുന്നു. 2025-ൽ മാത്രം തുർക്കി 26 ടൺ സ്വർണ്ണം അവരുടെ ശേഖരത്തിലേക്ക് കൂട്ടിച്ചേർത്തിരുന്നു. അങ്ങനെയെങ്കിൽ, ഏകദേശം 58 ടൺ സ്വർണ്ണം വിറ്റഴിച്ചത് തുർക്കി ഒരു കറൻസി പ്രതിസന്ധി നേരിടുന്നു എന്നാണോ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്?

ഇതിന്റെ ഉത്തരം ടർക്കിഷ് ലിറയ്ക്ക് എന്താണ് സംഭവിക്കുന്നത് എന്നതിലാണ്. ഒരു രാജ്യത്ത് നിന്ന് വിദേശ പണം പുറത്തേക്ക് പോകുമ്പോൾ, ഡോളറിനായുള്ള ആവശ്യം കൂടുകയും പ്രാദേശിക കറൻസിക്ക് മേൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുകയും ചെയ്യുന്നു. ഇറാൻ യുദ്ധത്തിനിടെ എണ്ണവില വർദ്ധിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ ലിറയ്‌ക്ക് ഇപ്പോൾ സംഭവിക്കുന്നത് ഇതാണ്.

തുർക്കിയുടെ വലിയ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയും അത്ര മികച്ചതല്ല.രാജ്യത്തെ പണപ്പെരുപ്പം വളരെ ഉയർന്ന നിലയിലാണ്. 2022-ൽ ഏകദേശം 85% എന്ന ഉയർന്ന നിരക്കിൽ നിന്ന് കുറഞ്ഞെങ്കിലും, നിലവിൽ 30% ഓളം വരുന്ന അതിരൂക്ഷമായ പണപ്പെരുപ്പം അവിടെയുണ്ട്. പലിശ നിരക്കുകൾ ഏകദേശം 37% ആയി തുടരുന്നു. വിദേശ കരുതൽ ശേഖരം കുറഞ്ഞുവരുന്നതിനാൽ സ്വർണ്ണം വിനിയോഗിക്കുക എന്നത് തുർക്കിയ്ക്ക് മുന്നിലുള്ള ഏക മാർഗ്ഗമാണ്.

എന്നാൽ ഇത് എല്ലാ രാജ്യങ്ങളും വ്യാപകമായി സ്വർണ്ണം വിൽക്കാൻ തുടങ്ങിയെന്ന് അർത്ഥമാക്കുന്നില്ല. തുർക്കിയും റഷ്യയും ഒഴികെ, ഫെബ്രുവരിയിൽ സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ മൊത്തത്തിൽ 19 ടൺ സ്വർണ്ണം വാങ്ങുകയായിരുന്നു. പോളണ്ട് (20 ടൺ), ഉസ്ബെക്കിസ്ഥാൻ, ചെക്ക് റിപ്പബ്ലിക്, മലേഷ്യ, കംബോഡിയ, ചൈന (1 ടൺ) എന്നിവരായിരുന്നു ഫെബ്രുവരിയിലെ പ്രധാന വാങ്ങലുകാർ.

ഈ രാജ്യങ്ങളിൽ ചിലത് സ്ഥിരമായി സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നുണ്ട്. ചെക്ക് റിപ്പബ്ലിക് തുടർച്ചയായ 36-ാം മാസവും അറ്റ സ്വർണ്ണം വാങ്ങിയതായി റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു. ചൈന തുടർച്ചയായ 16-ാം മാസത്തെ അറ്റ സ്വർണ്ണ വാങ്ങലുകൾ പൂർത്തിയാക്കി. എങ്കിലും സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ സ്വർണ്ണ വാങ്ങൽ വ്യക്തമായി കുറഞ്ഞിട്ടുണ്ട്. 2025ൽ പ്രതിമാസ ശരാശരി 26 ടൺ ആയിരുന്നു. 2026 ജനുവരി, ഫെബ്രുവരി മാസങ്ങളിൽ സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ ആകെ 25 ടൺ മാത്രമാണ് വാങ്ങിയത്. ഇത് 2026ൽ പ്രതിമാസ ശരാശരി 12.5 ടണ്ണായി കുറച്ചു.

ഇന്ത്യൻ റിസർവ് ബാങ്കിന്റെ (ആർ.ബി.ഐ.) കാര്യമെന്താണ്? 2025ൽ ആർ.ബി.ഐ.യുടെ സ്വർണ്ണ വാങ്ങൽ ഗണ്യമായി കുറഞ്ഞ് 4.02 ടണ്ണായി. 2024ൽ ഇത് 72.6 ടൺ ആയിരുന്നു. 2025 അവസാനത്തോടെ ആർ.ബി.ഐ.യുടെ മൊത്തം സ്വർണ്ണ ശേഖരം 880.3 ടണ്ണായി റെക്കോർഡ് ഉയരത്തിലെത്തി. നാല് മാസത്തെ ഇടവേളയ്ക്ക് ശേഷം ജനുവരിയിൽ ആർ.ബി.ഐ. ചെറിയ അളവിൽ 0.13 ടൺ സ്വർണ്ണം വാങ്ങി. എന്നാൽ ഫെബ്രുവരിയിൽ വാങ്ങലുകളൊന്നും ഉണ്ടായിരുന്നില്ല. കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷത്തിനിടെ ആകെ 1.3 ടൺ സ്വർണ്ണം മാത്രമാണ് വാങ്ങിയത്.

സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ യു.എസ്. ട്രെഷറികളിൽ നിന്ന് അകന്ന് സ്വർണ്ണത്തെ അവരുടെ വിദേശനാണ്യ കരുതൽ ശേഖരത്തിന്റെ പ്രധാന ഭാഗമായി കണക്കാക്കാൻ തുടങ്ങിയിരിക്കുന്നു. 1996ന് ശേഷം ആദ്യമായി സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ സ്വർണ്ണത്തിലുള്ള വിദേശനാണ്യ കരുതൽ ശേഖരം യു.എസ്. ട്രെഷറി സെക്യൂരിറ്റികളിലെ അവരുടെ നിക്ഷേപത്തെ മറികടന്നു. നിലവിൽ, സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ കൈവശം വെച്ചിരിക്കുന്ന വിദേശനാണ്യ കരുതൽ ആസ്തികളിൽ 20% സ്വർണ്ണമാണ്. ഇത് യൂറോയെ (16%) മറികടക്കുകയും ഡോളറിന് (46%) പിന്നിൽ രണ്ടാം സ്ഥാനം നേടുകയും ചെയ്തു. ആർ.ബി.ഐ.യുടെ കാര്യത്തിൽ, ഇന്ത്യയുടെ വിദേശനാണ്യ കരുതൽ ശേഖരത്തിന്റെ 17.2% സ്വർണ്ണമാണ്.

സ്വർണ്ണത്തോടുള്ള ഈ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആശ്രയം അന്താരാഷ്ട്ര വ്യാപാരത്തിൽ ഡോളറിന്റെ ദീർഘകാല പങ്കിനെക്കുറിച്ച് വലിയ ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തുന്നു. ലോകത്ത് ഏറ്റവുമധികം ഉപയോഗിക്കുന്ന കരുതൽ കറൻസിയായി ഡോളർ തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഐ.എം.എഫ്. പ്രകാരം അതിന്റെ ആധിപത്യം ക്രമേണ കുറയുകയാണ്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ശക്തികളുടെ മാറ്റങ്ങൾ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരതയെയും ഫിയറ്റ് കറൻസികളിലുള്ള വിശ്വാസത്തെയും ഭീഷണിപ്പെടുത്തുമ്പോൾ സ്വർണ്ണം കൂടുതൽ ആകർഷകമാകുന്നു.