സ്വർണം വീണു, ഇനി ഇടിഞ്ഞ് ഇടിഞ്ഞ് താഴോട്ട്?; ഒരു തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടാകുമോ? സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പറയുന്നത്

'സ്വർണ വിലയിലെ ഇടിവിൽ ആഹ്ളാദിക്കുകയാണ് ആഭരണപ്രേമികൾ. കഴിഞ്ഞ അഞ്ച് ദിവസമായി വിലയിൽ വലിയ ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തുന്നത്. നിലവിൽ രാജ്യാന്തര വിപണിയിൽ ഔൺസിന് 5,020.79 ഡോളർ എന്ന നിലയിലാണ് സ്വർണം തുടരുന്നത്.

സ്വർണവിലയിലെ സമീപകാല ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണങ്ങളിൽ ഒന്ന് യുഎസ് ഡോളർ ശക്തിപ്പെട്ടതും ആഗോള ബോണ്ട് വരുമാനം ഉയർന്നതുമാണ്. ഇത് അമൂല്യ ലോഹം കൈവശം വെക്കുന്നതിനുള്ള അവസരച്ചെലവ് വർദ്ധിപ്പിച്ചു. അതേസമയം, യുഎസ്-ഇറാൻ യുദ്ധം മൂന്നാം ആഴ്ചയിലേക്ക് കടന്നതോടെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ബാരലിന് 100 ഡോളറിന് മുകളിലെത്തിയത് . പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്ക വർധിപ്പിച്ചു. ഇതോടെ ആഗോള ബോണ്ട് വരുമാനം കുത്തനെ കൂടി.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുതിച്ചുയർന്നത് പണപ്പെരുപ്പ ഭയം വർദ്ധിപ്പിച്ചതോടെ ആഗോള കേന്ദ്ര ബാങ്കുകൾ പലിശ കുറയ്ക്കാനുള്ള സാധ്യതകൾ ഇല്ലാതായിരിക്കുകയാണ്. ഈ ആഴ്ച യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്കുകൾ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. അതേസമയം യുഎസ്-ഇറാൻ യുദ്ധത്തിന്റെ വ്യാപനം യുഎസ് ഡോളർ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ, യുഎസ് ട്രഷറി ബോണ്ടുകൾ എന്നിവ പോലുള്ള പരമ്പരാഗത സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ആവശ്യം വർദ്ധിപ്പിച്ചുവെന്ന് പറയുകയാണ് എസ്എംസി ഗ്ലോബൽ സെക്യൂരിറ്റീസിലെ കോമോഡിറ്റി റിസർച്ച് വിഭാഗം മേധാവി വന്ദന ഭാരതി

ആഗോള എണ്ണ വ്യാപാരം കൂടുതലും ഡോളറിലായതിനാൽ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില വർധിച്ചത് യുഎസ് ഡോളറിനുള്ള ആവശ്യകതയും കൂട്ടി. ഇതിന്റെ ഫലമായി, ഡോളർ സൂചിക ഏകദേശം 2.85% ഉയർന്ന് 100 എന്ന നില കടന്നു. നിക്ഷേപകർ യുഎസ് ട്രഷറി ബോണ്ടുകളിലേക്കുള്ള വിഹിതം വർദ്ധിപ്പിച്ചതായും ലൈവ് മിൻ്റിന് നൽകിയ പ്രതികരണത്തിൽ അവർ പറഞ്ഞു. സാധാരണയായി, സ്വർണത്തെ പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരായ ഒരു സംരക്ഷണമായിട്ടാണ് കണക്കാക്കുന്നത്. എന്നാൽ ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ, ബോണ്ടുകൾ പോലുള്ള വരുമാനം നൽകുന്ന ആസ്തികളെ കൂടുതൽ ആകർഷകമാക്കുകയും, ഇത് സ്വർണത്തിന്റെ ആകർഷണീയത കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യും.

സ്വർണം വരുമാനം നൽകാത്ത ലോഹമാണ്, എന്നാൽ ബോണ്ടുകൾ ഇപ്പോൾ താരതമ്യേന ആകർഷകമായ വരുമാനം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നുണ്ട്. വരുമാനം കാര്യമായി കൂടുമ്പോൾ ചില നിക്ഷേപകർ അവരുടെ വിഹിതത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം സർക്കാർ ബോണ്ടുകളിലേക്ക് മാറ്റിയേക്കാം. എന്നിരുന്നാലും, ഈ സാഹചര്യം കൂടുതൽ സൂക്ഷ്മമാണെന്ന് വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു.

ചോയ്സ് വെൽത്ത് സിഇഒ നികുഞ്ച് സറഫ് പറയുന്നത് യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങൾ പോലുള്ള ഭൂമിശാസ്ത്രപരമായ രാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ സമയങ്ങളിൽ, നിക്ഷേപകർ സാധാരണയായി ഒന്നിലധികം സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളിലേക്ക് ഒരേ സമയം മാറുന്നുണ്ടെന്നാണ്. ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ അവയുടെ സ്ഥിരതയും പ്രവചനാതീതമായ വരുമാനവും കാരണം നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുമ്പോൾ, സ്വർണം ഭൂമിശാസ്ത്രപരമായ രാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകൾക്കും കറൻസിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കും സാധ്യതയുള്ള പണപ്പെരുപ്പ ആഘാതങ്ങൾക്കുമെതിരായ ഒരു സംരക്ഷണമായി നിലനിൽക്കുമെന്നും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. സ്വർണത്തിൽ നിന്നുള്ള ഒരു വ്യക്തമായ മാറ്റത്തിന് പകരം, നിലവിലെ പ്രവണത സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ ആസ്തികളിൽ തന്നെയുള്ള വിശാലമായ വൈവിധ്യവൽക്കരണത്തെയാണ് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നതെന്നും സറഫ് പറഞ്ഞു.

ഉയർന്നുവരുന്ന വരുമാനം ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് സ്വർണത്തിന്റെ മുന്നേറ്റത്തെ പരിമിതപ്പെടുത്തിയേക്കാം. പക്ഷേ, ഭൂമിശാസ്ത്രപരമായ രാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകളും സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വവും നിക്ഷേപകരുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോകളിൽ സ്വർണത്തിനുള്ള തന്ത്രപരമായ നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് തുടർന്നും പിന്തുണ നൽകുമെന്നും അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേർത്തു.

യുഎസ്-ഇറാൻ യുദ്ധം പൊട്ടിപ്പുറപ്പെട്ടതിനെ തുടർന്ന് ശക്തമായ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ ആവശ്യകത കാരണം സ്വർണം ആദ്യം കുതിച്ചുയർന്നിരുന്നു, എന്നാൽ പിന്നീട് കുത്തനെ തിരുത്തൽ നേരിടുകയായിരുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഭൂമിശാസ്ത്രപരമായ രാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വവും സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യതകളും ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ സ്വർണവിലയിൽ ക്രമേണയുള്ള വീണ്ടെടുക്കലിനെ പിന്തുണയ്ക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് തന്നെയാണ് വിദഗ്ധർ ആവർത്തിക്കുന്നത്.