സ്വര്ണവില തുടര്ച്ചയായി താഴേക്ക്... ഇപ്പോഴാണോ വാങ്ങാന് പറ്റിയ സമയം? ഇക്കാര്യം അറിഞ്ഞിരിക്കണം
ഒരു ഔണ്സിന് 4,600 ഡോളറിന് മുകളിലേക്ക് സ്വര്ണവില കുതിച്ചുയര്ന്നതിന് പിന്നാലെ സമീപദിവസങ്ങളില് വിലയില് വീണ്ടും താഴേക്ക് വീഴാന് തുടങ്ങിയിട്ടുണ്ട്. ഇതോടെ സ്വര്ണത്തിലും വെള്ളിയിലും വീണ്ടും നിക്ഷേപം നടത്താന് പറ്റിയ സമയമായോ എന്ന ചോദ്യമാണ് എല്ലാവരില് നിന്നും ഉയരുന്നത്. സ്വര്ണത്തിലും വെള്ളിയിലും വീണ്ടും നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിനുള്ള സാധ്യതകള്ക്ക് ഇപ്പോള് കൂടുതല് പിന്തുണ ലഭിക്കുന്നുണ്ട്.
വല്ലം ക്യാപിറ്റലിന്റെ ഓഗസ്റ്റ് മാസത്തെ 'മാക്രോ ഗ്രിഡ് ചാര്ട്ട്ബുക്ക്' പ്രകാരം, ഓഗസ്റ്റില് സ്വണം 9% നേട്ടം നല്കി. ഇത് വിശാലമായ ഓഹരി വിപണി നല്കിയ നേട്ടത്തിന്റെ ഏകദേശം അഞ്ചിരട്ടിയാണ്. അതേസമയം, സ്വര്ണ ഖനന കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളില് 21% വര്ധനവുണ്ടായി. വിലയിലുണ്ടായ തിരുത്തല് സ്വര്ണം പോലുള്ള വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിലുള്ള നിക്ഷേപ സാധ്യതയെ ദുര്ബലപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ലെന്നാണ് ഇത് വ്യക്തമാക്കുന്നത്.
നിക്ഷേപകര് സ്വര്ണത്തിലും വെള്ളിയിലും വീണ്ടും നിക്ഷേപം നടത്തണമെന്നും വല്ലം ക്യാപിറ്റല് നിര്ദ്ദേശിക്കുന്നു. ദീര്ഘകാല സര്ക്കാര് ബോണ്ടുകള് കൂടുതല് വാങ്ങുമെന്ന് യുഎസ് ട്രഷറി പ്രഖ്യാപിച്ചതിനെത്തുടര്ന്ന് യുഎസ് ട്രഷറി ബോണ്ട് വരുമാനത്തിലുണ്ടായ കുറവും ഡോളറിന്റെ മൂല്യത്തിലുണ്ടായ ഇടിവും ഈ വിലക്കയറ്റത്തിന് ആക്കം കൂട്ടി. ബോണ്ട് വരുമാനം കുറയുമ്പോള് സ്വര്ണം കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിലൂടെയുണ്ടാകുന്ന അവസരച്ചെലവ് കുറയുന്നു.
അതേസമയം, സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകള് കറന്സിയുടെ മൂല്യത്തകര്ച്ചയെക്കുറിച്ചുള്ള വാദങ്ങളെ വീണ്ടും സജീവമാക്കുന്നു. കേന്ദ്ര ബാങ്കുകളില് നിന്നുള്ള ആവശ്യകതയിലുണ്ടായ വന് വര്ധനവാണ് വല്ലം ക്യാപിറ്റല് സമീപകാല റിപ്പോര്ട്ടില് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നത്. പാശ്ചാത്യ രാജ്യങ്ങളിലെ ഇടിഎഫ് നിക്ഷേപങ്ങളില് നിന്ന് 44.8 ടണ് സ്വര്ണം പിന്വലിക്കപ്പെടുകയും ആഭരണങ്ങള്ക്കായുള്ള ആവശ്യം 17% കുറയുകയും ചെയ്തിരുന്നു.
അപ്പോഴും, 2026-ലെ രണ്ടാം പാദത്തില് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് 288.9 ടണ് സ്വര്ണം വാങ്ങി; ഇത് മുന് പാദത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 411% വര്ധനവാണ്. അതേസമയം, വില വര്ധനവിനോട് വിതരണമേഖല കാര്യമായി പ്രതികരിച്ചിട്ടില്ല. ഖനികളിലെ ഉല്പ്പാദനം 2% മാത്രം വര്ധിച്ചപ്പോള്, പുനരുപയോഗിച്ച സ്വര്ണത്തിന്റെ അളവ് 6% കുറഞ്ഞു. മൊത്തം വിതരണത്തില് കാര്യമായ മാറ്റമുണ്ടായില്ലെന്ന് വല്ലം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.
ആഗോള കടബാധ്യത വര്ധിച്ചുവരുന്ന സാഹചര്യത്തില്, കറന്സിയുടെ മൂല്യശോഷണത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാമാര്ഗം എന്ന നിലയില് സ്വര്ണത്തിന്റെ പങ്ക് കൂടുതല് പ്രാധാന്യമര്ഹിക്കുന്നുവെന്നും കമ്പനി വാദിക്കുന്നു. പ്രധാന കേന്ദ്ര ബാങ്കുകളുടെ പണലഭ്യത (102 ട്രില്യണ് ഡോളര്), ആഗോള കടബാധ്യത (ഏകദേശം 350 ട്രില്യണ് ഡോളര്) എന്നിവയുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോള്, നിലവില് ലഭ്യമായ സ്വര്ണത്തിന്റെ മൂല്യം ഏകദേശം 31 ട്രില്യണ് ഡോളറാണ്.
വിലക്കയറ്റ സാധ്യതയെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്ന മറ്റൊരു ഘടകം വെള്ളിയാണ്. 2021 മുതല് 2026 വരെയുള്ള കാലയളവില് സ്വര്ണത്തിന്റെ മൂല്യം 164% വര്ധിച്ചപ്പോള്, വെള്ളിയുടെ മൂല്യം 263% വര്ധിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, സ്വര്ണം-വെള്ളി അനുപാതം 69 മടങ്ങായി തുടരുന്നു. ഇത് ദീര്ഘകാല ശരാശരി നിരക്കായ 45-50 മടങ്ങില് കൂടുതലാണെന്ന് വല്ലം പറഞ്ഞു. എന്നാല്, ഈ മുന്നേറ്റത്തെ എല്ലാവരും ഒരേ രീതിയിലല്ല കാണുന്നത്.
യെസ് സെക്യൂരിറ്റീസിലെ ഇന്സ്റ്റിറ്റിയൂഷണല് ഇക്വിറ്റീസ് റിസര്ച്ച് വിഭാഗം സ്ട്രാറ്റജിസ്റ്റായ ഹിതേഷ് ജെയിന് ഈ മാറ്റത്തെ വ്യത്യസ്തമായാണ് വിലയിരുത്തുന്നത്. സ്വര്ണത്തിന്റെ കാര്യത്തില് ഇതൊരു ഘടനാപരമായ മാറ്റത്തേക്കാളുപരി, താല്ക്കാലികമായ ഒരു ആശ്വാസം മാത്രമാണെന്ന് അദ്ദേഹം അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു.
ദീര്ഘകാല ബോണ്ടുകള് തിരികെ വാങ്ങുന്നതിനുള്ള തുക ഒരു ഇടപാടില് കുറഞ്ഞത് 4 ബില്യണ് ഡോളറായി ഇരട്ടിയാക്കാനുള്ള യുഎസ് ട്രഷറിയുടെ തീരുമാനം ദീര്ഘകാല ബോണ്ട് യീല്ഡ് കുറയ്ക്കുകയും, അതുവഴി സ്വര്ണത്തിന് ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് ഉത്തേജനം നല്കുകയും ചെയ്തു. എന്നാല്, തിരികെ വാങ്ങുന്ന സെക്യൂരിറ്റികള്ക്ക് പകരം പുതിയവ ഇറക്കുമെന്നതിനാല്, ഈ നടപടി യുഎസിന്റെ അടിസ്ഥാനപരമായ സാമ്പത്തിക പ്രശ്നത്തിന് പരിഹാരമാകുന്നില്ലെന്ന് ജെയിന് വാദിക്കുന്നു.
'അടുത്ത മൂന്ന് മുതല് അഞ്ച് വര്ഷത്തിനുള്ളില്, ഓഹരികളെയും വ്യാവസായിക ലോഹങ്ങളെയും അപേക്ഷിച്ച് സ്വര്ണ്ണത്തിന്റെ പ്രകടനം പിന്നിലാകുമെന്ന് ഞങ്ങള് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു,' ജെയിന് പറഞ്ഞു. ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപ പ്രവണതകളും സൂചിപ്പിക്കുന്നത് നിക്ഷേപകര് സ്വര്ണത്തിന്റെ വിലക്കയറ്റത്തിന് പിന്നാലെ അന്ധമായി പായുന്നില്ല എന്നാണ്. വല്ലമിന്റെ കണക്കനുസരിച്ച്, ജൂണില് 8,680 കോടി രൂപയായിരുന്ന പ്രഷ്യസ് മെറ്റല് ഫണ്ടുകളിലേക്കുള്ള നിക്ഷേപ വരവ് ജൂലൈയില് 4,084 കോടി രൂപയായി കുറഞ്ഞു.
അതേസമയം, ജൂണില് 65,530 കോടി രൂപയുടെ പിന്വലിക്കല് ഉണ്ടായതിനുശേഷം, ജൂലൈയില് മണി-മാര്ക്കറ്റ് ഫണ്ടുകളിലേക്ക് 1.40 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപം ഒഴുകിയെത്തി. 2025 ജനുവരിക്കും 2026 ജനുവരിക്കും ഇടയില്, ഇന്ത്യന് റീട്ടെയില് നിക്ഷേപകര് ഗോള്ഡ് ഫണ്ടുകളിലും ഇടിഎഫുകളിലുമായി ഏകദേശം 93,000 കോടി രൂപ നിക്ഷേപിച്ചു.
ഇതില് ജനുവരി മാസത്തില് മാത്രം 33,837 കോടി രൂപയുടെ റെക്കോര്ഡ് നിക്ഷേപമാണ് നടന്നത്. നിക്ഷേപം വര്ദ്ധിപ്പിക്കാന് ആഗ്രഹിക്കുന്നവരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, യഥാര്ത്ഥ ആദായം, ഡോളര് മൂല്യം, ധനനയം, കേന്ദ്രബാങ്കുകളുടെ വാങ്ങല് നടപടികള് എന്നിവയാണ് പ്രധാന ഘടകങ്ങളെന്ന് വിദഗ്ധര് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google