1986 ലും സ്വര്ണത്തിന് ഇത് സംഭവിച്ചു.! ഈ വിലയിടിവ് സൂചിപ്പിക്കുന്നതെന്ത്? പ്രതീക്ഷിക്കാമോ?
കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വര്ഷമായി സ്വര്ണ വില വലിയ കുതിച്ചുചാട്ടത്തിലാണ്. ഇത് എത്ര കാലം തുടരും എന്നും എവിടെ ചെന്ന് അവസാനിക്കും എന്നും ആലോചിക്കുന്നതില് യുക്തിയില്ല. കാരണം. സമ്പത്തിന്റെയും സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വത്തിനെതിരായ പ്രതിരോധത്തിന്റേയും പ്രതീകമായ സ്വര്ണം, മുമ്പത്തേക്കാള് തിളക്കത്തോടെ തിളങ്ങുന്നു. 1986 ലെ പോലെ നിലവിലെ സ്വര്ണത്തിന്റെ കുതിപ്പ് സാമ്പത്തിക മനഃശാസ്ത്രത്തെക്കുറിച്ചും ആശങ്കയെ കുറിച്ചും അധിഷ്ഠിതമാക്കിയാണ്.
ഈ താരതമ്യം യാദൃശ്ചികമല്ല. 1986 ലെ സ്വര്ണ വിലയിലെ വില വര്ധനവിന് 2025 ല് സംഭവിക്കുന്ന കാര്യങ്ങളുമായി ശ്രദ്ധേയമായ സാമ്യതകളുണ്ട്. അതിലെ പുതിയ ഘടകങ്ങള് ആക്രമണാത്മക സ്വഭാവത്തിലുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള്, ഡിജിറ്റല് തടസം, മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന നിക്ഷേപ വിഭാഗം എന്നിവ മാത്രമാണ്. 1986 ലും ഇന്നും സ്വര്ണ വില കൂടുന്നതിന് ആഗോള അനിശ്ചിതത്വം, മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന പണ നയങ്ങള് എന്നിവ കാരണമായിട്ടുണ്ട്.
'രണ്ട് സാഹചര്യങ്ങളിലും, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘര്ഷങ്ങള് ഒരു പ്രധാന പങ്ക് വഹിച്ചു. 1986 ലെ റാലിക്ക് ശീതയുദ്ധ ഉത്കണ്ഠകളും മിഡില് ഈസ്റ്റിലെ അസ്ഥിരതയുമാണ് ഇന്ധനം നല്കിയത്. അതേസമയം 2025 ലെ കുതിച്ചുചാട്ടം റഷ്യ-ഉക്രെയ്ന് യുദ്ധം മുതല് യുഎസ്-ചൈന സംഘര്ഷങ്ങളും മിഡില് ഈസ്റ്റിലെ അശാന്തിയും വരെയുള്ള വര്ദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആഗോള സംഘര്ഷത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു,' മോത്തിലാല് ഓസ്വാള് ഫിനാന്ഷ്യല് സര്വീസസ് കമ്മോഡിറ്റി ഗവേഷണത്തിലെ സീനിയര് അനലിസ്റ്റായ മാനവ് മോദി പറയുന്നു.
രണ്ട് കാലഘട്ടങ്ങളിലും ആഗോള അപകടസാധ്യതയ്ക്കും കറന്സി ചാഞ്ചാട്ടത്തിനും എതിരെ സ്വര്ണം ഒരു വേലിയായി പ്രവര്ത്തിച്ചു എന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ദുര്ബലപ്പെടുത്തലും ഒരു സാധാരണ ചാലകശക്തിയായിരുന്നു. 1986 ല്, 1985 ലെ പ്ലാസ കരാറിനുശേഷം യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം കുറച്ചു. അതുപോലെ, 2025 ല്, യുഎസ് ധനക്കമ്മി, കടം സ്ഥിരത, ഡീഡോളറൈസേഷന് എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകള് ഗ്രീന്ബാക്കിലുള്ള ആത്മവിശ്വാസത്തെ ദുര്ബലപ്പെടുത്തി.
രണ്ട് വര്ഷങ്ങളിലും, പലിശ നിരക്ക് നയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള അനിശ്ചിതത്വവും പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകളും സ്വര്ണത്തെ ഒരു സങ്കേതമാക്കി മാറ്റി. കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ തന്ത്രത്തിലെ മാറ്റങ്ങള് അന്നും ഇന്നും ഹാര്ഡ് ആസ്തികള്ക്കായുള്ള ആവശ്യകത വര്ധിപ്പിക്കാന് സഹായിച്ചു. ചില വ്യത്യാസങ്ങള് ഉണ്ടായത് വില വര്ധനവിന്റെ അളവിലും ഘടനയിലുമാണ്. 1986 ല് സ്വര്ണം ഒരു വലിയ ഇടിവില് നിന്ന് തിരിച്ചുവന്നു.
അതേസമയം 2025 ല് സ്വര്ണം ഒരു ദീര്ഘകാല അപ്ട്രെന്ഡിനുള്ളില് ഉയര്ന്നു, ഒരു തന്ത്രപരമായ കരുതല് ശേഖരമായി കൂടുതലായി കാണപ്പെട്ടു. നിലവില് ആഗോള വിപണിയിലും ആഭ്യന്തര വിപണിയിലും സ്വര്ണ വില ഇടിയുകയാണ്. ഇപ്പോഴത്തെ വിലയിടിവിന്റെ പ്രാധാന്യം മനസ്സിലാക്കാന് 1986 ലേക്ക് ഒന്ന് തിരിച്ചു പോകണം. ആ വര്ഷം, പാശ്ചാത്യ രാജ്യങ്ങളിലെ സാമ്പത്തിക അസ്ഥിരത, ദുര്ബലമായ യുഎസ് ഡോളര്, ശീതയുദ്ധ സംഘര്ഷങ്ങള് എന്നിവയാല് ആഗോളതലത്തില് സ്വര്ണ വില കുതിച്ചുയര്ന്നു.
ഇന്ത്യയില്, ഉയര്ന്ന പണപ്പെരുപ്പം, ആഗോള വിപണികളിലേക്കുള്ള പരിമിതമായ പ്രവേശനം, അവികസിത സാമ്പത്തിക മേഖല എന്നിവയുടെ കാലമായിരുന്നു അത്. അതിനാല് തന്നെ സ്വര്ണം ഒരു നിക്ഷേപവും സംരക്ഷണവുമായിരുന്നു. വര്ഷങ്ങളായി വര്ദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പം, കറന്സി മൂല്യത്തകര്ച്ച, രാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത എന്നിവ 1970 കളില് സ്വര്ണ്ണ വിലയില് കുതിച്ചുചാട്ടത്തിന് കാരണമായി.
1980 ല് ട്രോയ് ഔണ്സിന് 875 ഡോളര് എന്ന റെക്കോര്ഡ് ഉയരത്തില് എത്തി. എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പ സമ്മര്ദ്ദങ്ങള് ലഘൂകരിക്കുകയും ആഗോള സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളും കറന്സികളും സ്ഥിരത കൈവരിക്കാന് തുടങ്ങുകയും ചെയ്തപ്പോള്, സ്വര്ണ്ണ വില കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞു എന്ന് കൊട്ടക് സെക്യൂരിറ്റീസിലെ എവിപി-കമ്മോഡിറ്റീസ് റിസര്ച്ചിലെ കെയ്നാത് ചെയിന്വാല പറയുന്നു.
1985 ല് ഒൗണ്സിന് 300 ഡോളര് എന്ന നിലയില് എത്തി. ഇതിനെത്തുടര്ന്ന് 1986 ല് ശക്തമായ തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടായി. വിലകള് ഔണ്സിന് 400 ഡോളറിന് മുകളില് ഉയര്ന്നു എന്നും അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു. 1987ല് സ്വര്ണ്ണ വില ഔണ്സിന് 500 ഡോളര് ആയി ഉയര്ന്നെങ്കിലും പിന്നീട് ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളറും സാമ്പത്തിക വികാസവും കാരണം അടുത്ത ദശകത്തില് സ്വര്ണ വില ഔണ്സിന് 400 ഡോളറില് താഴെയായി സ്ഥിരത കൈവരിച്ചുവെന്ന് ചെയിന്വാല പറയുന്നു.
1986-ല് സ്വര്ണ്ണ വില താല്ക്കാലികമായി ഉയര്ന്ന് സ്ഥിരത കൈവരിക്കാന് തുടങ്ങിയെങ്കിലും, 2025-ല് സ്വര്ണ്ണ പിന്തുണയുള്ള ഇടിഎഫുകളിലേക്കുള്ള (എക്സ്ചേഞ്ച്-ട്രേഡഡ് ഫണ്ടുകള്) ശക്തമായ നിക്ഷേപവും കേന്ദ്ര ബാങ്ക് ഡിമാന്ഡും നിലവിലെ റാലിക്ക് കൂടുതല് സ്ഥിരത ശക്തി ഉണ്ടായിരിക്കാമെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ രണ്ട് കാലങ്ങളിലേയും സമാനതകള് അതിശയകരമാണ്.
ലോകം നിരന്തരമായ പണപ്പെരുപ്പം, മന്ദഗതിയിലുള്ള സാമ്പത്തിക വളര്ച്ച, ഭൗമ - രാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത (ഉക്രെയ്ന്, ഗാസ, തായ്വാന്), ഫിയറ്റ് കറന്സി സംവിധാനങ്ങളിലുള്ള അവിശ്വാസം എന്നിവയുമായി മല്ലിടുകയാണ്. മാത്രമല്ല, വികസിത സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളില് പലിശനിരക്കുകള് താരതമ്യേന ഉയര്ന്നതാണ്. ഇന്ത്യയുള്പ്പെടെ ലോകമെമ്പാടുമുള്ള നിക്ഷേപകര് സുരക്ഷിത മാര്ഗങ്ങള് തേടുന്നു.
2025 ലെ കുതിച്ചുചാട്ടത്തിന് ഇന്ധനം നല്കുന്നത് എന്താണ്?
ആഗോള, ആഭ്യന്തര ശക്തികളുടെ ഒത്തുചേരലിന്റെ ഫലമായി സ്വര്ണ്ണം കുതിച്ചുയരുകയാണ്. 2025 ജനുവരി മുതല് ഏപ്രില് വരെ മാത്രം ഉള്പ്പെടുത്തിയിട്ടും ശരാശരി സ്വര്ണ വില (83,865/10 ഗ്രാം) 2024 ലെ മുഴുവന് വര്ഷത്തെ ശരാശരിയേക്കാള് (72,763/10 ഗ്രാം) കൂടുതലാണ്. ഇത് ഏകദേശം 15.25% വാര്ഷിക വരുമാനമാണ് നല്കുന്നത്. ഇത് നടപ്പ് വര്ഷത്തില് വിലയിടിവിന്റെ വേഗത വര്ധിപ്പിക്കുന്നു.
ശക്തമായ നിക്ഷേപ ആവശ്യം, കേന്ദ്ര ബാങ്ക് വാങ്ങലുകള്, വര്ധിച്ചുവരുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ, സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യതകള് എന്നിവയെല്ലാം സ്വര്ണത്തിനായുള്ള പ്രതീക്ഷകളെ ഉത്തേജിപ്പിക്കുന്നു. യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാള്ഡ് ട്രംപിന്റെ വ്യാപകമായ താരിഫുകള്, നയ അനിശ്ചിതത്വം, വര്ധിച്ചുവരുന്ന വ്യാപാര യുദ്ധത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഭയം എന്നിവയുമായി ചേര്ന്ന് മാന്ദ്യത്തിന്റെ വര്ധിച്ചുവരുന്ന സാധ്യത, ഒരു സങ്കേതം എന്ന നിലയില് സ്വര്ണത്തിന്റെ ആകര്ഷണം ശക്തിപ്പെടുത്തി.
ഏപ്രില് തുടക്കത്തില് അത് റെക്കോര്ഡ് ഉയരങ്ങളിലെത്തി. ബീജിംഗിന്റെ 34% പ്രതികാര താരിഫുകള്ക്ക് മറുപടിയായി ട്രംപ് ചൈനയ്ക്ക് 50% അധിക ഇറക്കുമതി നികുതി ഏര്പ്പെടുത്തുമെന്ന് ഭീഷണിപ്പെടുത്തിയതോടെ ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ രണ്ട് സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകള് തമ്മിലുള്ള വ്യാപാര സംഘര്ഷം രൂക്ഷമായതായി ചെയിന്വാല പറയുന്നു. വ്യാപാര യുദ്ധത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഭയം ഏപ്രില് ആദ്യ വാരത്തില് തന്നെ ഇടിഎഫുകളിലേക്ക് റെക്കോര്ഡ് തുക നിക്ഷേപിക്കാന് ചൈനീസ് നിക്ഷേപകരെ പ്രേരിപ്പിച്ചു.
'ചൈനീസ് സാധനങ്ങള്ക്ക് 104% വരെ ഉയര്ന്ന ലെവി ചുമത്തിക്കൊണ്ട് ട്രംപ് മുന്നോട്ട് പോയി. കൂടാതെ, മാര്ച്ചില് തുടര്ച്ചയായ അഞ്ചാം മാസവും ചൈനയുടെ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് സ്വര്ണ്ണ വാങ്ങലുകള് വര്ധിപ്പിച്ചു,'' ചെയിന്വാല പറയുന്നു. നികുതി യുദ്ധത്തില് ചൈന പ്രതികാര നടപടികളുമായി പ്രതികരിച്ചതിനുശേഷം ചൈനീസ് സാധനങ്ങളുടെ ആകെ നികുതി 145% ആയിരുന്നു എന്നും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.
ഭാവിയിലെ നിരക്ക് കുറയ്ക്കലുകളെക്കുറിച്ചുള്ള യുഎസ് ഫെഡറല് റിസര്വിന്റെ സ്ഥിരമല്ലാത്ത നിലപാട് ഈ അവ്യക്തത വര്ധിപ്പിക്കുന്നു. ട്രംപിന്റെ താരിഫ് പ്രത്യാഘാതങ്ങള്ക്കിടയില് പണപ്പെരുപ്പം വീണ്ടും ഉയരുമെന്ന പ്രതീക്ഷകളുണ്ട്. ഇത് പണ ലഘൂകരണത്തിനും പണപ്പെരുപ്പത്തിനും എതിരായ ഒരു സംരക്ഷണമായി സ്വര്ണത്തെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു എന്നാണ് വിലയിരുത്തല്.
കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വര്ഷങ്ങളായി അന്താരാഷ്ട്ര സഹകരണത്തിലുണ്ടായ തകര്ച്ച സ്വര്ണ്ണം സ്ഥിരമായി ഉയര്ന്ന നിലയില് തുടരാന് കാരണമായി. 1980 ജനുവരിയില് സ്വര്ണ്ണ വില ഔണ്സിന് 850 ഡോളറായിരുന്നു. ഇന്നത്തെ കണക്കുകള് പ്രകാരം ഇത് ഔണ്സിന് 3486 ഡോളര് ആയിരിക്കും. നിലവിലെ സ്വര്ണ്ണ വിലയിലെ കുതിപ്പ് ഭേദിക്കുന്നതിനും ഒരു തിരുത്തല് ഘട്ടം ആരംഭിക്കുന്നതിനും നിരവധി എതിര്ദിശകള് യോജിപ്പിക്കേണ്ടതുണ്ട് എന്ന് വെഞ്ചുറ സെക്യൂരിറ്റീസിലെ കമ്മോഡിറ്റീസ് മേധാവി എന് എസ് രാമസ്വാമി പറയുന്നു.
ഒരു സഹകരണപരമായ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അന്തരീക്ഷം, വ്യാപാര-യുദ്ധ അപകടസാധ്യതകളുടെ പൂര്ണ്ണ അഭാവം, യുഎസ് ഫെഡറല് റിസര്വിന്റെ പലിശ നിരക്ക് വര്ദ്ധനവിന്റെ പുതുക്കിയ ചക്രം, പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളുടെ സ്ഥിരത എന്നിവയാണ് ഈ സാഹചര്യങ്ങള്. അത്തരമൊരു സംയോജനം യാഥാര്ത്ഥ്യമാകുന്നതുവരെ, സ്വര്ണ്ണത്തിന് പിന്നിലെ ആക്കം ശക്തമായി തുടരും എന്നും രാമസ്വാമി പറയുന്നു.
-
സ്വർണ വില ഇനി പരമാവധി പോയാൽ 1.10 ലക്ഷം വരെ..ഈ വർഷം 2 ലക്ഷമൊന്നും ആകില്ല; പ്രവചനം -
സ്വര്ണം വീണ്ടും മുകളിലേക്കോ? പവന്വില 1.35 ലക്ഷത്തിലേക്ക് ഉടനെത്തും, ഗ്രാമിന് 16600! -
സ്വര്ണം വില്ക്കാതെ എല്ലാവരും പണയം വെക്കുന്നു... സ്വര്ണവായ്പയില് വന് വര്ധനവെന്ന് റിപ്പോര്ട്ട് -
അമ്പരപ്പിൽ സ്വർണ വിപണി, സ്വർണ്ണവിലയിൽ 17 വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഇടിവ്! -
സ്വര്ണം പിടിവിടുന്നു; വൈകീട്ട് വന് വില വര്ധന, ഇന്ന് 2 തവണ ഉയര്ന്നു, പുതിയ പവന് വില അറിയാം -
സ്വര്ണവില കുതിച്ചുകയറി; ഇനി വന് മുന്നേറ്റം, ഒരു പവന് ആഭരണത്തിന് 1.20 ലക്ഷം രൂപ, ഗ്രാം വില അറിയാം -
സ്വര്ണവില സ്തംഭിച്ചു; ഏറെ കാലത്തിന് ശേഷം, ഇനി വന് കുതിപ്പ് പ്രതീക്ഷിക്കാം, ഇന്നത്തെ പവന് വില -
സ്വർണത്തിൽ സംഭവിക്കാൻ പോകുന്നത്..1.10 മുടക്കേണ്ടിടത്ത് 1.50 ലക്ഷം മുടക്കേണ്ടി വരും..മുന്നറിയിപ്പ് - സ്വർണ വില ഇനി പരമാവധി പോയാൽ 1.10 ലക്ഷം വരെ..ഈ വർഷം 2 ലക്ഷമൊന്നും ആകില്ല; പ്രവചനം
-
രഞ്ജിത്തിനെതിരെ ഇത് മൂന്നാമത്തെ പീഡനക്കേസ്; രക്ഷപ്പെടാനുള്ള നീക്കം പാളി, ഒടുവിൽ പോലീസ് കുടുക്കി -
പാലക്കാട് രമേഷ് പിഷാരടി തൂക്കും, തൃത്താല ബൽറാം തിരിച്ച് പിടിക്കും, ശോഭ പിന്നെയും തോൽക്കും, മനോരമ സർവ്വേഫലം -
'500 രൂപയില് തുടങ്ങിയ പിഷാരടി ദിവസവും ഒന്നര ലക്ഷം വാങ്ങാന് ആരംഭിച്ചു'; ആ വളര്ച്ച അസൂയാവഹം
Click it and Unblock the Notifications
Sign in with Google