ഒരു 20 വർഷം മുൻപ് നിങ്ങൾ സ്വർണത്തിൽ 100 രൂപ നിക്ഷേപിച്ചിരുന്നെങ്കിലോ? ഇന്ന് എത്ര രൂപ കയ്യിലിരിക്കും?

സ്വർണവില പവന് ഒരു ലക്ഷം തൊട്ടു തൊട്ടില്ല എന്ന മട്ടിൽ നിൽക്കുകയാണ്. അധികം വൈകാതെ തന്നെ വില ആ മാജിക് നമ്പർ കടക്കും എന്നാണ് വിപണിയിലെ കണക്ക് കൂട്ടലുകൾ. സ്വർണം പവന് ഇന്ന് 240 രൂപ വർധിച്ച് 98,880-ത്തിലെത്തി നിൽക്കുന്നു. ഈ സമയത്ത് പലർക്കുമുളള ചിന്തയാണ്, വില കുറവുളള സമയത്ത് കുറച്ച് സ്വർണം വാങ്ങി വെച്ചിരുന്നെങ്കിൽ, സ്വർണത്തിൽ നിക്ഷേപം നടത്തിയിരുന്നെങ്കിൽ ഇന്ന് വലിയ ലാഭമുണ്ടാക്കാമായിരുന്നല്ലോ എന്ന്.

ആഗോള വിപണിയിലെ ശക്തമായ സൂചനകളും യുഎസ് തൊഴിലില്ലായ്മ വർദ്ധിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് കൂടുതൽ കുറക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകളും സ്വർണവില ഉയരാൻ കാരണമായിട്ടുണ്ട്. സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വ ഘട്ടങ്ങളിൽ സ്വർണ്ണം ഒരു സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമാണെന്ന് ഈ വിലവർധനവ് അടിവരയിടുന്നുവെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പറയുന്നു. വിപണികൾ നയപരമായ ഇളവുകൾ പ്രതീക്ഷിക്കുമ്പോഴോ അല്ലെങ്കിൽ വലിയ സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദം നേരിടുമ്പോഴോ ഒരു സ്ഥിരത നിലനിർത്തുന്ന സ്വഭാവം സ്വർണ്ണം തുടരുന്നു.

നാല് പതിറ്റാണ്ടുകളായി സ്വർണ്ണം എങ്ങനെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിനും പണപ്പെരുപ്പത്തിനും എതിരായ ശക്തമായൊരു മറയായി വർത്തിച്ചുവെന്ന് വൈറ്റ്ഓക്ക് കാപ്പിറ്റൽ പുറത്തുവിട്ട ഒരു റിപ്പോർട്ട് വ്യക്തമാക്കുന്നു. ആഭ്യന്തര ഓഹരി വിപണിക്ക് നെഗറ്റീവ് വരുമാനം രേഖപ്പെടുത്തിയ വർഷങ്ങളിൽ സ്വർണ്ണം നഷ്ടസാധ്യത കുറയ്ക്കുക മാത്രമല്ല, മത്സരാധിഷ്ഠിതമായ ദീർഘകാല വരുമാനം നേടുകയും മൾട്ടി-അസറ്റ് തന്ത്രങ്ങളിൽ നിർണ്ണായക ഘടകമായി മാറുകയും ചെയ്തു.

1985-ൽ സ്വർണ്ണത്തിൽ 100 രൂപ നിങ്ങൾ നിക്ഷേപിച്ചിരുന്നുവെങ്കിൽ അത് 2025 മാർച്ച് ആകുമ്പോൾ ₹6,518 ആയി വളരുമായിരുന്നു. ഇത് ബാങ്ക് നിക്ഷേപങ്ങളെ (₹2,100), പണപ്പെരുപ്പം ക്രമീകരിച്ച മൂല്യത്തെ (₹1,478)ക്കാൾ വളരെ മുന്നിലാണ്. അതേ കാലയളവിൽ ബിഎസ്ഇ സെൻസെക്സ് ₹13,484 ആയി ഉയർന്നുവെങ്കിലും, ഓഹരി വിപണിക്ക് ഉയർന്ന ചാഞ്ചാട്ടം നേരിടേണ്ടി വന്നു. അതേസമയം സ്വർണ്ണം സ്ഥിരമായ വളർച്ചയും പ്രതിസന്ധി കാലഘട്ടങ്ങളിൽ സംരക്ഷണവും നൽകി.

ചില പ്രത്യേക കാലഘട്ടങ്ങളിൽ ഓഹരി വിപണി സ്വർണ്ണത്തെക്കാൾ പിന്നിലായിരുന്നുവെന്ന് ഈ കണക്കുകൾ വ്യക്തമാക്കുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, 1995-ൽ സെൻസെക്സിൽ നിക്ഷേപിച്ച ₹100, 2015-ൽ ₹277 മാത്രമായി. എന്നാൽ സ്വർണ്ണം ഈ പ്രതിസന്ധി ഘട്ടങ്ങളിലും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചു. 1995-ൽ സെൻസെക്സിൽ ₹100 നിക്ഷേപിച്ചിരുന്നെങ്കിൽ 2005-ൽ അത് ₹1,192 ആകുമായിരുന്നു.

1995-ൽ ₹100 സെൻസെക്സിൽ നിക്ഷേപിച്ചാൽ അത് ₹2,374 ആയി മാറുമ്പോൾ, 2005-ൽ ₹1,192 ആയും 2015-ൽ ₹277 ആയും കുറഞ്ഞത്, ചില പ്രത്യേക സമയങ്ങളിൽ ഓഹരികൾ സ്വർണ്ണത്തെ പിന്നിലാക്കി എന്ന് കാണിക്കുന്നു. ബാങ്ക് നിക്ഷേപങ്ങളാകട്ടെ സ്ഥിരതയാർന്ന എന്നാൽ മിതമായ വളർച്ചയാണ് കാണിച്ചത്: 1995-ൽ ₹100 എന്നത് ₹859 ആയും, 2005-ൽ ₹400 ആയും, 2015-ൽ ₹183 ആയും വളർന്നു.

ഇത് അവയുടെ കുറഞ്ഞ അപകടസാധ്യതയും കുറഞ്ഞ വരുമാന സ്വഭാവവും എടുത്തു കാണിക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പം ക്രമീകരിച്ച മൂല്യങ്ങൾ - 1995-ൽ ₹656, 2005-ൽ ₹355, 2015-ൽ ₹161 - ആസ്തി വിന്യാസം (asset allocation) ഇല്ലാതെ യഥാർത്ഥ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കൽ പരിമിതമായിരുന്നുവെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

റോളീംഗ് റിട്ടേണുകൾ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ശക്തിക്ക് കൂടുതൽ തെളിവുകൾ നൽകുന്നു: 1985 മുതൽ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ശരാശരി 10 വർഷത്തെ റോളീംഗ് CAGR 10.2% ആണ്. ഇത് ബാങ്ക് നിക്ഷേപങ്ങളെ (8.1%) അപേക്ഷിച്ച് ശക്തവും പണപ്പെരുപ്പത്തെ (7.2%) അതിജീവിക്കുന്നതുമാണ്. ഇത് സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ദീർഘകാല ശക്തിയെ ഉറപ്പിക്കുന്നു.

സ്വർണ്ണത്തിന്റെ സാധ്യത

സാങ്കേതികമായി വിലയിരുത്തുമ്പോൾ, വരും ദിവസങ്ങളിൽ സ്വർണ്ണം ഒരു നിശ്ചിത നിലവാരത്തിൽ വ്യാപാരം നടത്തുമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. "സ്വർണ്ണം 4,300 ഡോളറിനും (~ ₹133,000) ഇടയിലുള്ള തലങ്ങളിൽ വ്യാപാരം നടത്തുമെന്നും, പ്രതിരോധ തലത്തിൽ ലാഭം ബുക്ക് ചെയ്യാനായി താഴ്ന്ന നിലകളിൽ വാങ്ങാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും" ഓഗ്മോണ്ടിലെ ഗവേഷണ വിഭാഗം മേധാവി രേണിഷാ ചൈനാനി പറഞ്ഞു. തുടരുന്ന ആഗോള അനിശ്ചിതത്വവും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിൽ നിന്നുള്ള നയപരമായ നടപടികളും സ്വർണ്ണവിലയെ പിന്തുണച്ചേക്കുമെന്നും അവർ കൂട്ടിച്ചേർത്തു.

Disclaimer: മുകളിൽ നൽകിയിട്ടുള്ള നിരീക്ഷണങ്ങളും ശുപാർശകളും വ്യക്തിഗത വിശകലന വിദഗ്ധരുടേയോ ബ്രോക്കിംഗ് കമ്പനികളുടേയോ മാത്രമാണ്. ഏതൊരു നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾക്കും മുമ്പ് അംഗീകൃത വിദഗ്ദ്ധരുമായി കൂടിയാലോചിക്കാൻ നിക്ഷേപകരോട് ഞങ്ങൾ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.